Makro Ekonomik Gelişmeler - 20 Aralık 2024

ABD

Geride bıraktığımız hafta Fed piyasadaki iyimser tahminleri büyük ölçüde törpüledi. Gelecek yıl için daha fazla faiz indirimi bekleyen kısmın, Fed’in mevcut ekonomik görüşle birlikte iki faiz indirimi öngörmesiyle karşılaştı ve dolar endeksi Kasım 2022’den bu yana en yüksek seviyeleri test etti. ABD 10 yıllık tahvil faizi 4,50% üzerine çıktı. Endekslerde baskı görüldü. Ancak endeksler toparlanma çabası gösterse de, bu kez hükümetin kapanma riski gündeme geldi. Trump’ın da desteklediği fonlama planının, Temsilciler Meclisi’nde kabul edilmemesiyle birlikte önümüzdeki süreçte hükümetin kapanma ihtimali belirsizliği artırmış durumda. Önümüzdeki günlerde bu başlığın yanı sıra, Noel tatili nedeniyle daha sığ olacak takvim gelişmeleri izleniyor olacak.

CB Tüketici Güveni

Conference Board’un yayımladığı tüketici güven endeksi Kasım’da 109,6 puandan 111,7 puana yükselmişti. Mevcut koşulları ölçen endeks 4,8 puan artışla 140,9’a, beklenti endeksi 0,4 puan artışla 92,3’e yükselmişti. Endeks son iki yıldır oluşan bandın üst sınırına yaklaşarak iyimserliği gösterdi. Aralık ayında endeksin 111,7 puandan 113 puana yükselmesi bekleniyor. Endeks ile birlikte 1 ve 5 yıllık enflasyon beklentileri de açıklanıyor olacak.

Dayanıklı Mal Siparişleri

Dayanıklı mal siparişleri Ekim ayında bir önceki aya göre 0,3% artarak 0,4% olan beklentinin altında kaldı. Ulaşım ekipmanlarında gerilemenin ardından oluşan 0,5%’lik artık, manşet rakama katkı sağladı. Negatif etki oluşturan kalemler ise bilgisayar ve bilgisayar bileşenleri ile motorlu taşıt ve parçalarında yaşandı. Piyasa beklentisi dayanıklı mal siparişlerinin Kasım’da 0,3% daralabileceği yönünde.

Ulaşım ekipmanlarının hesaplama dışı tutulduğu çekirdek dayanıklı mal siparişleri ise 0,2% artış göstermişti. Bu kalemin de Kasım ayında 0,3% artış göstermesi bekleniyor.

Yeni Konut Satışları

Yeni konut satışları Ekim’de bir önceki aya göre 17,3% gerileyerek 610 bin düzeyinde gerçekleşmişti. Bu da 10 yılı aşkın süredir görülen en sert düşüşü işaret etmişti. Kasırga sonrası güney bölgelerdeki faaliyetlerin etkilenmesi bu tabloda etkili oldu. Tahminler Kasım’da yeni konut satışlarının toparlanarak 665 bine yükselebileceği yönünde.

Richmond İmalat Endeksi

Richmond İmalat Endeksi Ekim 2023’ten bu yana pozitif bölgeye çıkamıyor. Endeks Kasım’da bir önceki aya göre değişim göstermedi ve -14 seviyesinde kaldı. Negatif değerler devam etse de, -21 seviyelerinden toparlanma ileriye dönük daha umutlu bir tablo oluştuğunu ortaya koydu. İstihdam ve ücret kalemleri dışındaki tüm kalemler daha kötü bir performans ortaya koydu. Piyasa beklentisi endeksin Aralık’ta -10 puana ulaşabileceği yönünde. Bu beklenti karşılanırsa Temmuz’dan bu yana görülen en güçlü veri olacak.

JAPONYA

Tokyo Enflasyonu

Geride bıraktığımız hafta Japonya’da ulusal çekirdek enflasyonun tahminlerin üzerinde yükseldiğini, 2,3%’ten 2,7%’ye ulaştığını gördük. Bu gelişme henüz Japonya Merkez Bankası’nın Ocak ayında faiz artırabileceği beklentilerini yeteri kadar güçlendirebilmiş değil. En azından swap piyasaları bu şekilde gösteriyor.

Bu hafta ise Tokyo enflasyonu takip ediliyor olacak. Enflasyon Kasım’da yıllık bazda 1,8%’den 2,6%’ya yükselmişti. Pyasa beklentisi bu oranın Aralık’ta 2,9%’a yükselebileceği yönüne. Bu da hedeflenen faizden yüksek seviyeleri işaret ediyor. Daha dikkatle takip ettiğimiz çekirdek Tokyo enflasyonun ise aynı dönemde 2,2%’den 2,5%’e yükselmesi bekleniyor.

TÜRKİYE

TCMB’de Faiz İndirimi Bekleniyor

Foreks anketine göre TCMB’nin bu ay faizi 150 baz puan indirmesi bekleniyor. Medyan tahmin politika faizinin 50%’den 48,50%’ye düşürüleceği yönünde. Aynı zamanda TCMB faiz koridorunun da daraltılmaya başlanabileceği ihtimali vurgulanıyor.

Bir önceki Foreks anketi, ilk indirimin Ocak ayında 250 baz puan olabileceği tahminini göstermişti. Dolayısıyla faiz indirim beklentilerinin öne çekildiği görülüyor.

Öte ankette indirim için üst tahmin değeri 250 baz puanken, en alt değer faizin sabit bırakılacağı şeklinde oluştu.