EUR/USD - 04 Nisan 2025

ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük tarifelerinde yeni adımlar attığı ve dünyanın en büyük ekonomilerinden biri olan Çin’in buna karşılık verdiği bir haftada, küresel piyasalarda sert fiyatlama değişimleri izlendi. Tarifelerin ekonomik aktivite üzerindeki olumsuz etkileri artıracağı yönündeki beklentilerle gösterge niteliğindeki S&P 500 endeksi haftalık bazda %5’in üzerinde değer kaybederken; bu riskleri dengelemek adına ABD Merkez Bankası (Fed) cephesinde daha agresif faiz indirimi (en az 4 adet / toplam 100 baz puan) beklentileri fiyatlamalara yansıdı. Bu durum, Dolar Endeksi’nin 101, ABD 10 yıllık tahvil faiz oranının ise %3,90’a gerilemesine, Ons Altın’ın ise 3.165 dolar seviyesine yükselmesine neden oldu. Bu ay Fed toplantısı olmaması, ay genelinde açıklanacak makroekonomik verileri daha sakin bir zeminde değerlendirme imkânı sunarken; ülkeler arası ticaret gerilimlerinin devam etmesi, tarife etkilerini anlamaya çalıştığımız bu dönemde temkinli bir yaklaşımı zorunlu kılıyor.

Yeni haftaya baktığımızda, ABD ve Çin’den gelecek enflasyon verileri, İngiltere’den büyüme rakamları, Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın (RBNZ) çeyrek puanlık olası faiz indirimi ve Mart ayı Fed toplantısına ilişkin FOMC tutanakları ön planda olacak. Yeni tarifelerin piyasa üzerindeki etkileri ve ticari gerilimlerin sürdüğü bir ortamda bu gelişmeler gölgede kalsa da yine de dikkatle izlenmeli. Özellikle de ABD TÜFE verisi…

Klasik Dolar Endeksi, ABD Başkanı Donald Trump’ın 2017’de koltuğu oturduktan sonra yaklaşık 1 yıllık bir süreçte (2017 Ocak – 2018 Şubat) yüzde 13 değer kaybederken ikinci başkanlık döneminde yaklaşık 3 aylık bir süreçte sergilediği yüzde 8’lik düşüş dikkat çekmektedir. Tarife riskleri ve bu risklere karşı ABD Merkez Bankası Fed üzerinde daha agresif faiz indir baskısı ek olarak ECB cephesinde de 17 Nisan’daki toplantısında faiz cephesinde indirim gerçekleşme ihtimali üzerindeki soru işaretleri DXY cephesinde önemli baskıya sebep olmaktadır. Endeksin 101 seviyesine ulaştığı bir ortamda son yıllarda izlenen 99 – 101 bölgesi üzerindeki fiyatlama reaksiyonu psikolojisiyle 99 – 110 arasındaki bant hareketi devam mı edecek yoksa 99 – 101 bölgesi altında ana göstergelere (144 ve 200 aylık ortalamalara (95,40 ve 97,00) doğru baskı derinleşecek mi sorusuna cevap arayacağız. Bant hareketin devamlılığı için dönüşte kontrol noktası olarak önce 200 haftalık ortalama (102,50) daha sonra da 34 günlük ortalama (104,30) takip edilecekken baskının devamlılığı için 99 – 101 bölgesini aşağı yönlü kırması yeterli olması beklenmektedir. Endeksin kritik bir yerde olması sebebiyle EURUSD ve GBPUSD yükselişleri tarafında daha temkinli olabileceğimiz bir dönemdeyiz ve bu açıdan hafta içerisindeki gelişmelere daha fazla odaklanacağız.

EURUSD paritesi psikolojik 1,10 seviyesi altındaki tepkisini 34 günlük ortalama altına sarkıtamadığı için devam edemedi ve DXY cephesinde izlenen düşüşler pariteye ilişkin yeniden pozitif beklentinin ön plana çıkmasını sağladı. Bu dönüş paritenin Kasım 2024 döneminden itibaren baskılanan bölgenin de aşılmasını sağlayarak 1,1145 seviyesine kadar hareket alanının sürmesini sağladı.

DXY cephesinde 99 – 101 bölgesindeki tutumu EURUSD paritesinin yükselişlerde ne kadar iştahlı / değil sorusunun cevabı için önemlidir. Olası bir tepki düşüncesinde de 1,0955 ara, 34 günlük ortalama 1,07,30 ise ana destek noktası olarak paritenin pozitif yönde ilerlemesine katkı sağlayabilir. Yükselişlerin devamında 1,1110 başta olmak üzere 1,1215 ve 1,1275 bariyerlerine doğru hareket alanı oluşacağı gibi 18 Temmuz 2023 zirvesi 1,1275 seviyesindeki tutum, tepki satışı mı yoksa trend rallisi mi sorusunun cevabı için ayrıca takip edilebilir.

Haftanın Önemli Seviyesi / Seviyeleri: 1,0730 ve 1,1275