Kanada’da Faiz Artırımı Bilmecesi
06 Eylül 2017
Kanada Merkez Bankası’nın bugün gerçekleştireceği para politikası beyanatında faiz artırımına yönelik beklentiler özellikle geçtiğimiz hafta büyük değişim yaşadı. Büyüme rakamının beklenenin üzerinde gerçekleşmesi faiz artırımına yönelik beklentilerin ağırlık kazanmasına yol açarken, Bloomberg terminalinden alınan faiz artırım ihtimal tablosuna göre, faiz artırım senaryosunun 54,8%’e yükselmesinde etkili oldu. Piyasalarda faiz artırımı ve faizi sabit bırakma senaryoları neredeyse eşit derecede fiyatlanmaktadır.
Son dönemde toparlanan ve denge bulmaya çalışan petrol fiyatlarına karşın, baskılanan enflasyon Eylül ayı beyanatına yönelik beklentilerin zayıf kalmasında rol oynamıştı. Ancak son açıklanan büyüme rakamının ortaya koyduğu tablo ardından ihtimalleri faiz artırımı yönüne doğru ağırlık verdi. Mevcut durumda Kanada ekonomisi NAFTA anlaşmasının iptal edilme riski, yükselişi sınırlanan petrol fiyatları ve ülke para birimindeki yükselişe rağmen G7 ülkeleri içinde en güçlü büyüme performansına sahip olması açısından dikkat çekiyor.
Uzun zaman sonra 12 Temmuz’da yapılan ilk faiz artırımının (%0,50’den %0,75’e) ardından Kanada ekonomik göstergelerinin genel çerçevede beklentileri aşması Eylül ayı toplantısında faiz artırım ihtimallerini güçlendirdi. Eğer bir faiz artırımı gerçekleşmezse, olumlu ekonomik aktivite Kanada Merkez Bankası’ndan şahince bir beyanat gelmesine neden olabilir. Bu anlamda karşılaşılabilecek olumsuz risk unsuru olarak Kanada dolarındaki değerlenmeye yönelik endişelerin gündeme gelmesi gidişatı değiştirebilir.
Temmuz ayı toplantısından bu yana USDCAD paritesi %4,5 değerlenme kaydetti. Son 4 aydaki toplam değer kazancı ise %10’a ulaştı. Bu durum ABD ile güçlü ticari ilişkileri bulunan ülke ekonomisine etkileri hakkında BoC’un yorumları merak edilmektedir. Eğer BoC, döviz kurundaki düşüşü olumsuz olarak nitelendirirse USDCAD paritesinde yükseliş izlenebilir.
USDCAD paritesi oldukça kritik bir seviyede
USDCAD paritesini haftalık grafikte incelediğimizde fiyatın oldukça kritik bir seviyede olduğunu görmekteyiz. Son dönemde görülen sert düşüşle beraber yılın en düşük seviyelerine gerileyen parite uzun vadeli yükseliş trendinin taban noktası olan 1.2335’i test etti. Bunun yanı sıra 200 haftalık basit hareketli ortalaması ve fibonacci expansion %61,8 seviyesine karşılık gelen 1.2440 seviyesinin altında haftalık kapanış gerçekleşmesi aşağı yönlü trendi desteklemektedir. Eğer, USDCAD paritesi mevcut negatif trend görünümünü 1.2335’in altına taşıyabilirse önümüzdeki dönemde diğer trend göstergelerinin de teyit ettiği gibi ayı piyasasının devam etmesi beklenebilir. Bu senaryo dahilinde kritik seviyeleri inceleyecek olursak Eylül 2012’de başlayan yükseliş trendinin fibonacci %50,0 düzeltme seviyesine karşılık gelen 1.2159 seviyesi ve devamında Ocak 2015’ten bu yana görülen en düşük seviye 1.1917 önem arz edebilir.
1.2335’in kırılamaması ve paritenin bu bariyerden destek alması durumunda ise ilk kritik eşik yukarıda öneminden söz ettiğimiz 1.2440 seviyesinde bulunmaktadır. Bu seviyenin üzerinde haftalık kapanış gerçekleştirilebilirse toparlanma eğilimi 1.2653’e kadar etkisini sürdürebilir.
Son dönemde toparlanan ve denge bulmaya çalışan petrol fiyatlarına karşın, baskılanan enflasyon Eylül ayı beyanatına yönelik beklentilerin zayıf kalmasında rol oynamıştı. Ancak son açıklanan büyüme rakamının ortaya koyduğu tablo ardından ihtimalleri faiz artırımı yönüne doğru ağırlık verdi. Mevcut durumda Kanada ekonomisi NAFTA anlaşmasının iptal edilme riski, yükselişi sınırlanan petrol fiyatları ve ülke para birimindeki yükselişe rağmen G7 ülkeleri içinde en güçlü büyüme performansına sahip olması açısından dikkat çekiyor.
Uzun zaman sonra 12 Temmuz’da yapılan ilk faiz artırımının (%0,50’den %0,75’e) ardından Kanada ekonomik göstergelerinin genel çerçevede beklentileri aşması Eylül ayı toplantısında faiz artırım ihtimallerini güçlendirdi. Eğer bir faiz artırımı gerçekleşmezse, olumlu ekonomik aktivite Kanada Merkez Bankası’ndan şahince bir beyanat gelmesine neden olabilir. Bu anlamda karşılaşılabilecek olumsuz risk unsuru olarak Kanada dolarındaki değerlenmeye yönelik endişelerin gündeme gelmesi gidişatı değiştirebilir.
Temmuz ayı toplantısından bu yana USDCAD paritesi %4,5 değerlenme kaydetti. Son 4 aydaki toplam değer kazancı ise %10’a ulaştı. Bu durum ABD ile güçlü ticari ilişkileri bulunan ülke ekonomisine etkileri hakkında BoC’un yorumları merak edilmektedir. Eğer BoC, döviz kurundaki düşüşü olumsuz olarak nitelendirirse USDCAD paritesinde yükseliş izlenebilir.
USDCAD paritesi oldukça kritik bir seviyede
USDCAD paritesini haftalık grafikte incelediğimizde fiyatın oldukça kritik bir seviyede olduğunu görmekteyiz. Son dönemde görülen sert düşüşle beraber yılın en düşük seviyelerine gerileyen parite uzun vadeli yükseliş trendinin taban noktası olan 1.2335’i test etti. Bunun yanı sıra 200 haftalık basit hareketli ortalaması ve fibonacci expansion %61,8 seviyesine karşılık gelen 1.2440 seviyesinin altında haftalık kapanış gerçekleşmesi aşağı yönlü trendi desteklemektedir. Eğer, USDCAD paritesi mevcut negatif trend görünümünü 1.2335’in altına taşıyabilirse önümüzdeki dönemde diğer trend göstergelerinin de teyit ettiği gibi ayı piyasasının devam etmesi beklenebilir. Bu senaryo dahilinde kritik seviyeleri inceleyecek olursak Eylül 2012’de başlayan yükseliş trendinin fibonacci %50,0 düzeltme seviyesine karşılık gelen 1.2159 seviyesi ve devamında Ocak 2015’ten bu yana görülen en düşük seviye 1.1917 önem arz edebilir.
1.2335’in kırılamaması ve paritenin bu bariyerden destek alması durumunda ise ilk kritik eşik yukarıda öneminden söz ettiğimiz 1.2440 seviyesinde bulunmaktadır. Bu seviyenin üzerinde haftalık kapanış gerçekleştirilebilirse toparlanma eğilimi 1.2653’e kadar etkisini sürdürebilir.