BoE, Para Politikası Duruşunda Değişiklik Yapacak mı?

Son yıllarda para politikası duruşunda sıklıkla değişiklik yapmak zorunda kalan İngiltere Merkez Bankası (BoE), bu yıl da küresel piyasaların ilgisini üzerinde tutmaya devam ediyor. İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden (AB) ayrılma (Brexit) kararı sonrasında, ülke tarihinin en zor dönemlerinden birinde para politikasını yönetmek zorunda kalan başkan Mark Carney’nin, gelecek aylarda nasıl bir strateji izleyeceği, ülkenin para birimi değerinin yönü açısından da merakla bekleniyor.

2016’nın Aralık ayındaki son toplantısında nötr tutumunu sürdüren BoE, 2017’nin Şubat ayındaki ilk toplantısında da bu duruşunu değiştirmedi. Ancak piyasalar, İngiltere’de yükselmeye devam eden enflasyon nedeni ile BoE’nin para politikasını sıkılaştırmaya daha yakın bir tavır bekliyordu. Bu tahminler 2 Şubat’ta karşılık bulmadı. Banka para politikasının her iki tarafa doğru da ilerleyebileceği vurgusunu yapmaya devam etti.

Önümüzdeki dönemde BoE’nin atacağı bir sonraki adımı öngörebilmek ve bu paralelde Sterlin’in değerinin nasıl şekillenebileceğini tahmin etmek için, İngiltere’nin enflasyon rakamları önemli bir gösterge olacak gibi görünüyor.  Yılın geri kalanında ada ülkesinde enflasyonun %2 seviyesinin ne kadar üzerine çıkacağı ve BoE’nin bu duruma ne kadar müsaade edeceği, İngiliz varlıklarında etkili bir dinamik olacak. BoE’nin enflasyon hedefi %2. Buna ulaşmak için, para politikası araçlarını nasıl kullanacağını piyasalar yakından takip edecek ve Mart ayındaki ilk gösterge, 16 Mart tarihinde gerçekleşecek BoE toplantısı olarak kaydedilmiştir.

Kaynak: Tradingeconomics

Brexit referandumunun ardından TÜFE’deki yaşanan düşüş, ağırlıklı olarak Sterlin’deki gerilemenin, İngilizler için yurtdışından alınan ürünlerin, görece daha pahalı olmasından kaynaklandı. Bu durumun devam ettiği, Ocak ayında TÜFE’nin art arda üçüncü ayda da yükseliş kaydettiği görülüyor.

Enflasyon oranının yılın geri kalan bölümündeki seyri, BoE’nin nötr para politikasını, genişlemeci tarafa mı, yoksa sıkılaştırıcı tarafa mı yaklaştıracağı konusunda ipuçları verebilir. Dolayısı ile piyasaların BoE’nin kararlarını, dolayısı ile Sterlin’in değerinin nasıl şekilleneceğini öngörebilme adına, İngiltere’nin enflasyon datasını yakından izleyecekler. Ama 21 Mart’ta açıklanacak enflasyon oranı öncesinde dikkatler ilk olarak BoE’nin 16 Mart’taki para politikası beyanatında olacak.

BoE ‘Nötr’ duruşunu koruyacak mı?

İngiltere Merkez Bankası mevcut tutumunda, gelecek ekonomik şartlara göre para politikasının sıkılaştırma, ya da genişletme yönünde ilerleyebileceğini belirtiyor. Piyasalar ise enflasyonun yükselişini sürdürmesi halinde yılın ilerleyen dönemlerinde BoE’nin bu söylemini, ‘gerektiğinde para politikası sıkılaştırılabilir’ şeklinde değiştirebileceği ihtimali üzerinde duruyor. Şimdilik Banka’nın bu duruşunda bir farklılık olması beklenmiyor ve 16 Mart’ta da ‘nötr’ duruşunu korunacağı düşünülüyor.

Bu piyasa beklentisi ışığında, BoE Başkanı Carney ve ekibinin para politikasını sıkılaştırmaya daha yakın oldukları yönünde bir mesaj vermesi halinde Sterlin’de değer kazanımları izlenebileceğini söyleyebiliriz. Piyasalar bu şekilde bir açıklamayı, Banka’nın faiz artırımına bir miktar daha yakın olduğu şeklinde yorumlayabilir. Diğer taraftan BoE’nin para politikasını sıkılaştırmaktan uzak durmaya devam edileceğine ilişkin duruşunu güçlü bir biçimde vurgulaması, ada ülkesinin para biriminde kayıplara neden olabilir.