Yurtiçinde Merkez Bankası’nın Kararları Bekleniyor

Küresel dinamiklerin gelişen ülke ekonomileri ve piyasaları üzerindeki etkisi sürerken, yurtiçinde dikkatler Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) bir sonraki halesinin ne olabileceği konusu üzerinde kalmaya devam ediyor.

12 Ocak’tan itibaren, her gün açtığı haftalık repo ihalelerini rafa kaldıran Merkez Bankası, döviz depo ihalelerine ise devam ediyor. Yılın başlarında kurdaki oynaklığı azaltma k için adınlar atan TCMB’nin, ABD Merkez Bankası (Fed) yeni bir faiz artırımına yaklaşırken neler yapacağı merak ediliyor.

Uluslararası piyasalarda Fed’in 15 Mart’taki toplantısında faiz artırımı yapacağına ilişkin beklentiler son dönemde güçlendi. TCMB ise yılın ikinci para politikası beyanatını 16 Mart’ta yapacak. TCMB Başkanı Murat Çetinkaya liderliğinde Merkez Bankası’nın, küresel piyasalarda Dolar’ın değer kazanmasına zemin oluşturabilecek Fed’in faiz artırım temposuna ilişkin açıklamaların hemen ertesi günü faizlerde bir değişiklik yapıp yapmayacağı gündemdeki önemli başlıklardan biri olacak gibi görünüyor.

Bir yandan Fed ile mücadele eden TCMB, diğer taraftan da fiyat istikrarı açısından içeride enflasyonu mercek altında tutuyor. TÜİK’in verilerine göre Şubat ayında tüketici fiyat endeksi, çift hanelere çıkarak  %10,13 seviyesinde gerçekleşti. Enflasyondaki yükselişte, artan gıda ve enerji fiyatlarının önemli rol aldığı görülüyor.  8 Mart’ta yaptığı konuşmasında Merkez Bankası Başkanı Murat Çetinkaya, TCMB’nin fiyat istikrarı temel amacına odaklanmaya devam edeceğini ve bütün para politikası araçlarının bu hedef doğrultusunda etkin olarak kullanılacağını vurguladı.

Gerek Fed ve Trump’ın politikalarının gelişen ülke para birimlerindeki olumsuz etkisi, gerekse enflasyonun tırmanışa geçmesi sonrasında, yurtiçinde Mart ayının en dikkat çekici gelişmesi TCMB’nin açıklamaları olabilir. Son dönemde sıkılaştırıcı önlemlerini artıran Merkez Bankası’nın faiz oranlarını artırıp artırmayacağı merak konusu olacak diyebiliriz.

TCMB döviz kurundaki oynaklığı sınırlamak için sıkı para politikası uygulamaya devam edebilir. Banka piyasayı fonlamak için 12 Ocak‘tan bu yana Geç Likidite Penceresi (GLP) imkanını kullanmaya başlamıştı. Bu paralelde %11 seviyesindeki GLP ile Ağırlık Ortalama Fonlama Maliyetini (AOFM) %10,62 seviyesine kadar çıkartarak likidite sıkılaştırması yapıyor. AOFM’nin GLP’ye yaklaşması ile 16 Mart’ta TCMB, GLP oranında teknik bir düzeltme yapma ihtiyacı hissedebilir. Merkez Bankası AOFM için hareket alanı yaratabilmek için GLP’de 50-100 baz puanlık yukarı yönlü düzeltme yapabilir.