GARAN 1C22 Bilanço Değerlendirmesi

Garanti Bankası 1Ç22’de beklentilerin üzerinde 8.263 milyon TL net kar açıkladı. Beklentiler 7.740 milyon TL seviyesindeydi. Bankanın net karı geçen yıl aynı döneme göre %206 oranında büyüme gösterdi. Net kardaki en büyük etken %144 artışla 10.951 milyon TL seviyesine ulaşan Net faiz gelirleri oldu. Piyasada genel olarak beklenen TÜFEX gelirleri %244 artışla 3.414 milyon TL seviyesinde gerçekleşti ve faiz gelirlerindeki büyümede etkili oldu. %143 büyüme gösteren yüksek döviz alım satım faaliyetlerinin etkisi, ücret ve komisyonlardaki %55 büyüm net kardaki artışta etkili olan ana faktörler.

Bu dönemde net faiz marjı %6.6 olurken, TÜFEX etkisi %2.2 oldu. 1C21’de net faiz marjı %4.1 olmuştu. TÜFE’ye endeksli kağıtlar %40 değerlendi. Krediler yıllık %16 büyüyerek 491.238 milyon TL ye ulaşırken, Takipteki kredi oranı %3.3 seviyesinde gerçekleşti. Mevduatlar %13 büyüyerek 578.085 milyon TL olurken bunun %50’sinin vadesiz mevduat olması, mevduat maliyetinin düşük kalmasını sağladı.

Bu dönemde Bankanın ortalama Özkaynak karlılığı %17.7’den %37.5’e yükseldi. Ortalama Aktif karlılığı %2’den %3.7’ye ulaştı. Takipteki kredi oranı %4.4’den %3.3’e geriledi. Sermaye yeterli oranı %14.8 seviyesinde yüksek seviyesini korudu.

Diğer yandan sabah gelen açıklama ile, BBVA Yönetim Kurulu, GARAN için belirlediği gönüllü pay alım teklif fiyatını 12.20TL’den 15TL’ye yükselttiğini açıkladı. Hem bilanço sonuçlarının hem de fiyat teklifi ile ilgili haberin hisse üzerinde pozitif etki yaratmasını bekliyoruz. Hisse bu sonuçlarla 3.2x f/k ve 0.62x pd/dd gibi düşük çarpanlarla işlem görmekte.