TKFEN 1C22 Bilanço Değerlendirmesi

29 Nisan 2022 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz Borsa

Tekfen Holding 1Ç22’de beklentilerin çok altında 105 mnTL kar açıkladı. Beklentiler 705mnTL seviyesindeydi. Net kar yıllık %74 geriledi. Brüt karlılıktaki 11 puanlık düşüş, artan faaliyet giderleri net karı baskıladı. Mühendislik Taahhüt grubu zayıf duruşunu korudu ve kardaki baskıda etkili oldu. Kimya grubu finansalları omuzlamaya devam etti. Bunun dışında yatırım gelirleri ve %40 paya sahip olduğu Azfen şirketinden gelen 35mnTL kar destek oldu.

Gelirler %40 büyüme ile 5.295mnTL oldu ve beklentileri karşılayamadı. Brüt kar marjı 11 puanlık düşüşle %5.7 oldu. FAVÖK beklentilerin çok altında 91.9mnTL olurken FAVÖK Marjı 12 puanlık düşüşle %1.7 oldu. Bu rakam 2013 yılındaki negatif FAVÖK’den bu yanan en düşük marj.

Şirket 547mnTL net nakde sahip bulunuyor. Mart sonu itibari ile taahhüt grubunda 1.4 milyar $ backlog mevcut.

Tekfen için finansalları olumsuz buluyoruz. Hisse üzerinde negatif etki beklenebilir.