Aksa Akrilik Kimya (AKSA) 2023 1. Çeyrek Finansal Rapor Analizi

03 Mayıs 2023 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz Borsa

AKSA 1Ç23'de beklentilerin üzerinde 570mn TL net kâr açıkladı. Medyan beklentiler 505mn TL seviyesindeydi. Net kâr çeyreklik 58.82% azalırken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 8.93% düşüş gösterdi. Net kâr marjı 1Ç23'de 13.36% olurken, önceki çeyrekte 32.09% ve geçen yıl aynı çeyrekte 15.97% olmuştu.

Satış gelirleri 1Ç23'de beklentilerin hafif üzerinde 4263mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satışlar önceki çeyreğe göre 1.08% azalırken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 8.90% büyüdü. Brüt kâr marjı 1Ç23'de 20.64% oldu. Önceki çeyrekte 21.70% ve geçen yıl aynı dönem 25.59% olmuştu.

Favök aynı dönemde beklentilere paralel 778mn TL olurken, yıllık bazda 15.69% azalış gösterdi. Çeyreklik 6.92% küçüldü. Favök marjı aynı dönemde 18.24% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 19.38% , geçen yıl aynı dönemde 23.56% olmuştu.

Bu dönemin sonunda şirketin 350 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 705 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 0.09x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.38x ve likidite oranı ise 0.80x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 0.65x ve likidite oranı için 0.25x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 51.73% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 64.99% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 66.64% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2022 yılsonuna göre 714.8 milyon TL artarak 2,292.3 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 696.7 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 361.9 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 372.4 milyon TL nakit girişi sağlandı.

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 0.63% olurken, geçen yıl aynı dönemde 0.11% olmuştu.

Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda 30.14 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 61.29 gün seviyesinde bulunuyor.

Şirket son kapanışa göre 20,261 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 5.91x F/K (sektör 19.96x), 5.34x FD/FAVÖK (sektör 38.90x) ve 3.19x PD/DD (sektör12.79x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Sonuçları AKSA için nötr olarak karşılıyoruz.