Kardemir (KRDMD) 2023 1. Çeyrek Finansal Rapor Analizi

Şirket 1Ç23'de beklentilerin üzerinde 641 mn TL net kâr açıkladı. Beklentiler 559 mn TL seviyesindeydi. Net kâr çeyreklik 301.24% artarken,  geçen yıl aynı döneme göre yıllık 62.52% düşüş gösterdi. Net kâr marjı 1Ç23'de 7.24% olurken, önceki çeyrekte -2.83% ve geçen yıl aynı çeyrekte 19.43% olmuştu.                   

Satış gelirleri 1Ç23'de beklentilere paralel 8851 mn TL seviyesinde gerçekleşti.  Satışlar önceki çeyreğe göre 14.72% artarken , geçen yıl aynı döneme göre yıllık 46.90%  büyüdü. Brüt kâr marjı 1Ç23'de 11.84% oldu. Önceki çeyrekte 9.01% ve geçen yıl aynı dönem 24.58% olmuştu.

Favök aynı dönemde beklentilere paralel 1086 mn TL olurken, yıllık bazda 29.63%  azalış gösterdi. Beklentiler 1050 mn TL seviyesindeydi. Çeyreklik 55.84% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 12.07% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 8.88% , geçen yıl aynı dönemde 25.20% olmuştu.

Bu dönemde Ton Başına FAVÖK 94 $/ton oldu. En son 3C22’de 52$/ton ile en düşük seviyeyi görmüştü. Ton başına Favök miktarının yavaş da olsa artıyor olması pozitif.

Şirketin nakit akışı bu dönemde güçlü oldu ve nakit değerleri 2.762 mn TL artış kaydetti. İşletme faaliyetlerinden 3.804 mn TL nakit girişi sağladı. Bunda işletme sermayesi hesabında takip edilen ertelenmiş gelirlerdeki 1.627mnTL artış destek sağladı. Bu dönemde 893 mn TL yatırım harcaması yapan Kardemir, 149 mn TL net borç ödeyicisi oldu. Şirket’in serbest nakit akışları 2.911 mn TL seviyesinde oluştu. Güçlü bir nakit akışı.

KRDMD için,  son kapanışa göre 8,515 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 9.30x F/K (sektör 10.30x), 3.21x FD/FAVÖK (sektör 7.22x) ve 1.26x PD/DD (sektör1.60x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Açıklanan finansalları olumlu karşılıyoruz.