Arçelik (ARCLK) 2023 2. Çeyrek Finansal Rapor Analizi

24 Temmuz 2023 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz

Şirket 2Ç23'de beklentilerin altında 492mn TL net kâr açıkladı. Beklentiler 759 mn TL seviyesindeydi. Net kâr çeyreklik -54.22% azalırken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 90.21% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 2Ç23'de 1.05% olurken, önceki çeyrekte 2.69% ve geçen yıl aynı çeyrekte 0.80% olmuştu. Net karda çeyreklik düşüşte vergi giderleri etkili oldu.

Satış gelirleri 2Ç23'de beklentilere paralel 46948mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satışlar önceki çeyreğe göre 17.69% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 45.33% büyüdü. Brüt kâr marjı 2Ç23'de 31.95% oldu. Önceki çeyrekte 31.13% ve geçen yıl aynı dönem 29.62% olmuştu.

FAVÖK aynı dönemde beklentilerin hafif üzerinde 5,006mn TL olurken, yıllık bazda 113.90% artış gösterdi. Çeyreklik 36.32% büyüdü. FAVÖK marjı aynı dönemde 10.66% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 9.21% , geçen yıl aynı dönemde 7.25% olmuştu.

Şirket'in 2Ç23'deki ihracat oranı 57.24% seviyesinde oldu. Geçen yıl aynı dönemde 57.01% seviyesinde gerçekleşmişti. Dış pazarlarda düşüş devam etti.

6 Aylık Sonuçlar

Yılın ilk 6 ayında şirket 1,566 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre 9.98% büyüdü. Bu dönemde şirket 86,839 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 43.61% artış gösterdi. FAVÖK 8,679 milyon TL oldu ve yıllık bazda 62.45% arttı.

Yılın ilk 6 ayında şirket 31.57% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 30.19% olmuştu. Favök marjı 9.99% seviyesinde olurken, geçen yıl 8.84% olmuştu. Net kâr marjı 1.80% oldu. Geçen yıl aynı dönemde 2.36% olmuştu.

Aktif kârlılığı 1.05% olurken, geçen yıl aynı dönemde 1.60% olmuştu. Sektör ortalaması 5.47% seviyesinde bulunuyor.

Özsermaye kârlılığı 5.85% olurken, geçen yıl aynı dönemde 7.58% olmuştu. Sektör ortalaması 16.95% seviyesinde bulunuyor.

İhracat oranı 57.14% seviyesinde gerçekleşti. 2022 yılının tamamında ihracat oranı 63.73% olmuştu.

Şirket’in bu dönemin sonunda şirketin 40,613 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 26,910 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 2.67x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.13x ve likidite oranı ise 0.76x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.15x ve likidite oranı için 0.75x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 81.23% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 78.96% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 72.37% seviyesinde bulunuyor.

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 4.58% olurken, geçen yıl aynı dönemde 4.77% olmuştu.

Şirket son kapanışa göre 143,864 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 23.12x F/K (sektör 31.66x), 9.47x FD/FAVÖK (sektör 14.05x) ve 3.31x PD/DD (sektör3.33x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. ARCLK sektör çarpanlarının altında olmasına karşın kendi tarihsel çarpan ortalamalarının üzerinde işlem görmekte. İhracat pazarlarındaki daralma devam ediyor. Yurtiçi tüketimin artması ve kur farkından kaynaklı gelirler pozitif etki ediyor. Ayrıca maliyetlerdeki gerileme olumlu.

2023 2. Çeyrek bilanço takvimine ulaşmak için tıklayınız.