Çimsa Çimento (CIMSA) 2023 2. Çeyrek Finansal Rapor Analizi

08 Ağustos 2023 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz Borsa

CIMSA 2Ç23'de beklentilerin üzerinde 1,007mn TL net kâr açıkladı. Beklentiler 610 mn TL seviyesindeydi. Net kâr çeyreklik 300.00% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 17.29% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 2Ç23'de 33.02% olurken, önceki çeyrekte 10.65% ve geçen yıl aynı çeyrekte 38.32% olmuştu.

Satış gelirleri 2Ç23'de beklentilere paralel 3049mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satışlar önceki çeyreğe göre 29.05% artarken , geçen yıl aynı döneme göre yıllık 36.10% büyüdü. Brüt kâr marjı 2Ç23'de 26.81% oldu. Önceki çeyrekte 17.94% ve geçen yıl aynı dönem 22.63% olmuştu.

Favök aynı dönemde beklentilerin üzerinde 741mn TL olurken, yıllık bazda 57.33% artış gösterdi. Çeyreklik 136.03% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 24.30% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 13.29% , geçen yıl aynı dönemde 21.02% olmuştu.

Şirket'in 2Ç23'deki ihracat oranı 48.08% seviyesinde oldu. Geçen yıl aynı dönemde 50.89% seviyesinde gerçekleşmişti.

6 Aylık Sonuçlar

Yılın ilk 6 ayında şirket 1,259 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre 28.07% büyüdü. Bu dönemde şirket 5,412 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 50.54% artış gösterdi. FAVÖK 1,055 milyon TL oldu ve yıllık bazda 73.47% arttı.

Yılın ilk 6 ayında şirket 22.94% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 19.01% olmuştu. Favök marjı 19.49% seviyesinde olurken, geçen yıl 16.92% olmuştu. Net kâr marjı 23.25% oldu. Geçen yıl aynı dönemde 27.33% olmuştu.

Aktif kârlılığı 11.42% olurken, geçen yıl aynı dönemde 15.74% olmuştu. Sektör ortalaması 38.16% seviyesinde bulunuyor.

Özsermaye kârlılığı 23.87% olurken, geçen yıl aynı dönemde 37.09% olmuştu. Sektör ortalaması 67.44% seviyesinde bulunuyor.

İhracat oranı 49.30% seviyesinde gerçekleşti. 2022 yılının tamamında ihracat oranı 54.56% olmuştu.

Bu dönemin sonunda şirketin 1,243 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 188 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 0.74x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.50x ve likidite oranı ise 1.20x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.63x ve likidite oranı için 1.19x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 44.32% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 55.63% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 43.79% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2022 yıl sonuna göre 307.2 milyon TL artarak 1,910.0 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 349.9 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden -484.9 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 520.6 milyon TL nakit girişi sağlandı.

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 6.12% olurken, geçen yıl aynı dönemde 4.32% olmuştu.

Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda 66.36 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 63.06 gün seviyesinde bulunuyor.

Şirket son kapanışa göre 27,303 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 7.36x F/K (sektör 21.81x), 19.33x FD/FAVÖK (sektör 20.20x) ve 4.69x PD/DD (sektör58.09x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Açıklanan finansalları olumlu buluyoruz.