SAHOL Analist ve Portföy Yöneticileri Toplantı Notları

Sabancı Holding’in 26 Eylül 2023 tarihinde gerçekleştirmiş olduğu toplantı sonucunda elde ettiğimiz notlar aşağıda belirtilmiştir:

• Deprem ve seçim belirsizliğinden ötürü yılın ilk yarısında bilinçli bir yavaşlamaya giden şirketin yılın ikinci yarısında gerçekleştirdiği yatırımlarla birlikte yükseliş potansiyelinin artacağı düşünülmektedir. Aynı zamanda bakıldığında F/K oranının 2 düzeyinde olması sebebiyle şirketin iskontolu işlem gördüğü de dile getirildi. Gelecek dönemde haber akışlarıyla birlikte pozitif bir iyimserlik yaşanacağına da değinildi.
• Yenilenebilir enerji yatırımlarının devam edeceği söylenirken ilk hedeflerinin 1.000 MW’a ulaşmak olduğundan da bahseden şirket 5.000 MW üretim hedefinin de YEKA ihalesi sonrasında 2025’in ikinci yarısına çekilebileceğini vurguladı.
• Net Aktif Değer içindeki enerji payına bakıldığında da mevcut durumda %22’sini oluştururken EY (Ernst & Young) raporu sonrası 3,8 milyar dolar eklendiğinde Net Aktif Değerin %40’ını oluşturmaktadır.
• Özkaynak karlılığında bulunduğumuz dönemde enflasyondan kaynaklı bir normalizasyon yaşandığı belirtilmektedir.
• Güçlü nakit pozisyonundan bahseden şirket 3,2 milyar TL hisse satışı da eklendiğinde 7,8 milyar TL civarında net nakit pozisyona sahip olduğunu belirtmektedir.
• Geçen yıldan bu zamana karbon emisyonunda %11 azalma gerçekleştiği 2030 dönemine kadar ise bu oranının %42 düzeyine çıkacağı belirtilmektedir.
• Brisa’da kapasite arttırımı ile beraber yeni nesil lastik dönüşümüne öncülük etmek için Aksaray fabrikasındaki yatırımların hızlandırıldığından 2.faz için 34 milyon dolarlık yatırım ile büyüme hedeflerine ulaşılmak istenildiğini belirtilmektedir.
• Sanayi iş kolunda TEMSA (Türkiye’nin ilk onaylı Ar-ge Merkezi) , Caetanobus işbirliği ile Türkiye’nin ilk şehirlerarası hidrojenli otobüsü üretilecek. Hidrojenli otobüsün 1.000 km menzil sunacağı belirtilmiştir. Sıfır emisyonlu ürün gamının 10’a çıkması hedeflenmektedir. (2’si hidrojenli 8’i elektrikli)
• Çimento sektöründe büyük yatırımlar yapmaya devam eden şirketin yenilikçi ve sürdürülebilir çalışmaları da dikkat çekti. Çimsa tarafında beyaz çimento değirmeni fırsatının ardından Americas Gri Çimento yatırımı yapılması, kalsiyum aluminat (yapı malzemesi) üretilmesi (yıl sonunda Mersin’de hayata geçirilecek) var olan kapasitesinin 10 katı kapasite devreye alınacak ve Avrupa’da 2.büyük üretici konumuna gelinmesi hedefleniyor. Bununla birlikte Flycrete ürünü ile havaalanına pistlerine ve sanayi zeminine hızlı çözüm ulaştırma çalışmaları vurgulandı. Flycrete’nin Sabiha Gökçen Havaalanında denendiğini ve 3 saatte hızlı çözüme ulaşıldığı belirtilmektedir.
• Çimento tarafında güzel işler yapılmaya devam edilmesiyle birlikte gelecek dönemde gündemimizi meşgul edecek olan Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizmasının Çimsa ve Akçansa tarafında nasıl bir yön izleneceği sorusu bizim için önem teşkil etmekteydi. Bu bağlamda tüm şirketlerin karbon yol haritalarının çıkarıldığını ve bu konuyla ilgili olarak 5 şirketinde başvuruda bulunduğu dile getirildi. Çimsa ve Akçansa’nında karbon haritalarının belli olmasıyla birlikte bu süreçten negatif etkilenmeyecekleri belirtildi.
• Son olarak şirketin orta vadeli olarak TÜFE + %8 gelir büyümesi, TÜFE + %10 FAVÖK büyümesi, yatırım harcamalarını 2 katına çıkararak %14 seviyesine ulaştırma, döviz cinsi gelir payını ise %30’un üzerine yükseltme hedefleri bulunmaktadır.

→ Detaylara ulaşmak için linke tıklayarak Sabancı Holding’in hazırlamış olduğu rapora ulaşabilirsiniz.