Coca-Cola (CCOLA) 2023 3. Çeyrek Finansal Rapor Analizi

01 Kasım 2023 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz Borsa

Coca Cola 3Ç23'de beklentilere paralel 4,327mn TL net kâr açıkladı. Cirodaki güçlü seyir, kar marjlarının yükselmesi net karı destekledi. Net kâr çeyreklik 81.16% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 137.87% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 3Ç23'de 13.63% olurken, önceki çeyrekte 10.26% ve geçen yıl aynı çeyrekte 10.45% olmuştu.

Satış gelirleri 3Ç23'de beklentilerin hafif altında 31734mn TL seviyesinde gerçekleşti. Beklentiler 33.020mnTL seviyesindeydi. Satışlar önceki çeyreğe göre 36.36% artarken , geçen yıl aynı döneme göre yıllık 82.25% büyüdü. Brüt kâr marjı 3Ç23'de 37.60% oldu. Önceki çeyrekte 34.95% ve geçen yıl aynı dönem 33.84% olmuştu. Karlılık bu dönemde yükselişini sürdürdü.

Favök aynı dönemde beklentilerin hafif üzerinde 7,655mn TL olurken, yıllık bazda 105.29% artış gösterdi. Çeyreklik 52.73% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 24.12% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 21.54% , geçen yıl aynı dönemde 21.41% olmuştu. Favök Marjındaki yükseliş korundu.

Şirket'in 3Ç23'deki ihracat oranı 56.55% seviyesinde oldu. Geçen yıl aynı dönemde 59.13% seviyesinde gerçekleşmişti.

9 Aylık Sonuçlar

Yılın ilk 9 ayında şirket 7,749 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre 110.47% büyüdü. Bu dönemde şirket 70,563 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 73.07% artış gösterdi. FAVÖK 15,507 milyon TL oldu ve yıllık bazda 87.30% arttı.

Yılın ilk 9 ayında şirket 35.75% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 32.86% olmuştu. Favök marjı 21.98% seviyesinde olurken, geçen yıl 20.31% olmuştu. Net kâr marjı 10.98% oldu. Geçen yıl aynı dönemde 9.03% olmuştu. Kar marjları yıllık bazda 2-3 puan arasında yüksek seyrediyor.

Yılın 9 ayında İhracat oranı 58.98% seviyesinde gerçekleşti. 2022 yılının tamamında ihracat oranı 64.19% olmuştu.

Bu dönemin sonunda şirketin 10,362 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 6,075 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 0.60x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.39x ve likidite oranı ise 1.02x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.36x ve likidite oranı için 0.99x seviyesinde bulunuyor. Borçluluk iyi durumda.

Şirketin nakit değerleri 2022 yıl sonuna göre 7,112.2 milyon TL artarak 21,121.1 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 8556.7 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 6,138.7 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 435.5 milyon TL nakit çıkışı sağlandı. Güçlü nakit akışı sonucunda nakit değerlerindeki artış olumlu.

Şirket son kapanışa göre 103,919 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 11.14x F/K (sektör 11.88x), 5.98x FD/FAVÖK (sektör 9.31x) ve 2.76x PD/DD (sektör2.75x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Açıklanan finansalları CCOLA için nört olarak karşılıyoruz. Ancak genel görünüm ve büyümeyi pozitif karşılıyoruz. Güçlü nakit akışlarının devam etmesi olumlu.