Finansal Radara Takılan Metal Ana Sanayi Hisseleri

Türkiye'de metal ana sanayi, otomotiv, savunma sanayi, makine üretimi, yapı malzemeleri, elektrik-elektronik sektörleri gibi birçok sektör için önemli bir tedarikçi konumundadır. Bu sektör, demir-çelik, alüminyum, bakır gibi metallerin üretimi, işlenmesi ve dönüşümüyle ilgilenir. Bunun yanı sıra, metal ana sanayi, ara malı üreten ve diğer sektörlere hammadde sağlayan birçok küçük ve orta ölçekli işletmeyi de içerir.

Türkiye'nin coğrafi konumu, hammadde kaynaklarına yakınlığı ve lojistik avantajları, metal ana sanayi için önemli bir avantaj sağlar. Bu durum, üretim maliyetlerini düşürmeye, ihracat potansiyelini artırmaya ve uluslararası pazarlarda rekabet edebilirliği güçlendirmeye olanak tanır.

Metal ana sanayi, teknolojik gelişmelere hızla adapte olabilme ve sürekli olarak yenilikçi ürünler geliştirme yeteneği sayesinde Türkiye ekonomisinde stratejik bir role sahiptir. Ayrıca, bu sektördeki büyüme ve güçlenme, ülkenin sanayileşmesi ve ekonomik büyümesi için temel bir faktördür.

Ancak, uluslararası piyasalardaki dalgalanmalar, hammadde fiyatlarındaki değişimler, enerji maliyetleri ve küresel ekonomik koşullardaki belirsizlikler gibi faktörler, metal ana sanayi ve dolaylı olarak Türkiye ekonomisi üzerinde etkili olabilir. Bu nedenle, sektörün sürdürülebilirlik, verimlilik ve rekabet gücü açısından sürekli olarak iyileştirilmesi ve ekonomik politikalar ile desteklenmesi gerekmektedir.

Borsa İstanbul’da Metal Ana Sanayi

Sektör içerisinde EREGL, KRDMD, ISDMR, ve CEMTS gibi BİST100 endeks hisselerinin yanı sıra BMSCH, BMSTL, BNTAS ve BURCE gibi başlıca hisseler ile birlikte toplamda 25 şirket işlem görmektedir.

Analiz kapsamına alınan hisse senetlerinin yıllıklandırılmış 9 aylık finansal verileri ile analiz yapılmış ve sektör içerisindeki finansal performanslar karşılaştırılmalı değerlendirilerek yorumlanmıştır. Analiz (PEG oranı, ROIC, Temettü verimi, F/K ve PD/DD) gibi beş ana finansal performans göstergesi üzerinden gerçekleştirilmiştir.

Analizimizde öncelikle finansal performans göstergelerinin ağırlıklandırılmış sonuçlarına göre hisselerin sektördeki konumu değerlendirilmiştir. Sonrasında her bir finansal performans göstergesine göre ayrı ayrı değerlendirilmiştir.

Analiz sonuçlarına göre;

• PD/DD oranlarının zaman seyrine göre değişimini değerlendirdiğimiz zaman BMSTL, DMSAS, ERBOS, EREGL, IZDMR ve IZMDC son 4 çeyreklik performansına göre daha iyi değerler ile ön plana çıkıyor. PD/DD oranlarını dönemsel olarak kıyasladığımız zaman ise EREGL, ISDMR ve BMSTL ön planda olduğunu söyleyebiliriz. (PD/DD değeri olarak ortalamadan çok fazla sapan BURVA kapsam dışı bırakılmıştır.)
• F/K oranlarının zaman seyrine göre değişimini değerlendirdiğimiz zaman BMSCH, BURVA ve PNLSN son 4 çeyreklik performansına göre daha iyi değerler ile ön plana çıkıyor. F/K oranlarını dönemsel olarak kıyasladığımız zaman ise CMTAS, CEMAS ve ERBOS ön planda olduğunu söyleyebiliriz. (F/K değeri olarak ortalamadan çok fazla sapan CUSAN, DOKTA ve ERCB kapsam dışı bırakılmıştır.)
• Bununla birlikte, net kardaki artış hızının fiyattaki artış hızından ne kadar yüksek olduğunu gösteren PEG oranı çarpanına göre sektörde ön plana çıkan ilk beş şirket BRSAN, PNLSN, SARKY, CEMAS ve BMSTL olmuştur. (Negatif PEG oranı ile ortalamadan çok fazla sapan BMSCH kapsam dışı bırakılmıştır.)
• Yatırılan sermayenin getirisini gösteren ROIC çarpanına göre; sektörde ön plana çıkan ilk beş şirket PNLSN, BURVA, CEMTS, BURCE ve KCAER olmuştur.
• Ödenen temettünün hisse fiyatına oranını gösteren Temettü verimi çarpanına göre BMSCH, PNLSN, KRDMB, A ve D olmuş; DMSAS ve ISDMR temettü verimliliğinde son sıralarda yer almıştır. Analizimize dahil ettiğimiz temettü verimi çarpanı uzun vadeli bakış açısı ile yatırımlarını yönlendirenler için değerlendirmeye alınabilir.

Tüm bunların yanı sıra analizimiz bir bakış açısı sunmakla beraber, farklı değerlendirmeler ile birlikte de ele alınabilir. Ayrıca mevcut görünüm verilerdeki değişimle birlikte değişiklik gösterebilir.

Bir bütün olarak finansal performans göstergelerini değerlendirdiğimizde PNLSN’ın birçok göstergede sektör içerisinde önde olduğunu görmekteyiz. PNLSN’ın sektör içerisinde ön plana çıkmasında F/K oranının son 4 çeyrek ortalamasına göre düşüş göstermesinin, buna bağlı olarak da PEG oranı çarpanında iyileşmenin neden olduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca şirketin ROIC çarpanı sektörün öncüsü konumunda yer alıyor.

Bununla birlikte CMTAS ve CEMAS, F/K oranında ön planda olduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca CEMAS, F/K oranının son 4 çeyrek ortalamasına göre iki kat artış göstermesinin PEG oranı çarpanında yükselmeye neden olduğunu söyleyebiliriz. Şirket F/K ve PEG oranı çarpanında artış olsa da sektör içerisinde öndeki konumunu koruduğunu söyleyebiliriz.

Tüm bunlara ek olarak BURVA’nın F/K ve PD/DD oranının son 4 çeyrek ortalamasına göre iyileşme gösterdiğini, bununla birlikte PEG oranı ve ROIC çarpanında da olumlu değerlere sahip olduğunu ifade edebiliriz.

Teknik açıdan değerlendirirsek Metal Ana endeksi son iki haftalık yükseliş hareketiyle birlikte referans göstergeler olarak takip ettiğimiz 15 ve 100 günlük üssel hareketli ortalamaların üstünde genel pozitif görünümünü koruyor diyebiliriz. Bununla birlikte endeksin pozitif ivmesinin teyit kazanabilmesi adına ortalamalar ve Fibonacci Retracement 16076 seviyesi üstünde kalıcılık sağlaması aranabilir. Mevcut durumda endeksin kaldığı yerden pozitif ivmesine devam etmesi halinde tekrar 16076 ve 17130 seviyelerine doğru hareketlilik olabilir. Bu seviyelerin de aşılması durumunda tekrar 18208 seviyesine doğru yükselişi görebiliriz. Ancak endekste pozitif ivme devam etse ortalamalar ve Fibonacci Retracement 16076 seviyesi üstünde kalıcılık sağlanmadığı sürece aşağı yönlü baskı devam ederek Fibonacci Retracement 14757 ve 13691 seviyelerine doğru geri çekilme görülebilir. Endekste geri çekilme olsa dahi 13691 seviyesi altına geçilmedikçe negatif görünümden söz edilemeyebilir.

Geniş perspektifte dolar bazlı Metal Ana endeks haftalık grafiğine baktığımızda son iki haftada 525 seviyesinden destek alarak yükseliş eğilimine geçtiğini, ancak 555 seviyesinden baskı gördüğünü söyleyebiliriz. Bu bakımdan endekste kalıcı yükseliş hareketini görebilmek adına 555 seviyesi üstünde haftalık kapanış arayabiliriz.