Anadolu Efes (AEFES) 2023 4.Çeyrek Bilanço Analizi

AEFES 2023 yılında TMS29 sonuçlarına göre 22,129 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre 43.84%  büyüdü.  Bu dönemde şirket 159,877 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 3.11% artış gösterdi. FAVÖK 27,045 milyon TL oldu ve yıllık bazda 6.78% arttı.

2023 yılında şirket 36.90% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 34.54% olmuştu. Favök marjı 16.92% seviyesinde olurken, geçen yıl 16.33% olmuştu. Net kâr marjı 13.84% oldu. Geçen yıl aynı dönemde 9.92% olmuştu.

Aktif kârlılığı 8.30% olurken, geçen yıl aynı dönemde 8.70% olmuştu. Özsermaye kârlılığı 34.28% olurken, geçen yıl aynı dönemde 36.96% olmuştu.              

İhracat oranı 61.05% seviyesinde gerçekleşti. 2022 yılının tamamında ihracat oranı 68.72% olmuştu.

Bu dönemin sonunda şirketin 18,586 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 21,444 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 0.69x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.15x ve likidite oranı ise 0.80x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.22x ve likidite oranı için 0.84x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 51.03% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 49.78% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 54.43% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2022 yılsonuna göre 1,945.2 milyon TL artarak 41,271.9 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 22,332.1 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 10,898.2 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 4,872.8 milyon TL nakit çıkışı sağlandı. 

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 3.25% olurken, geçen yıl aynı dönemde 3.18% olmuştu.

Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda -4.84 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 17.42 gün seviyesinde bulunuyor.

Temettü Teklifi

Şirket ayrıca Genel Kurul toplantısında hisse başı brüt 2.35TL ve net 2.115TL kar payı teklifi yapacağını açıkladı. 30 Mayıs 2024 tarihi ödeme tarihi olarak teklif edilecek. Son kapanışa göre net temettü verimi %1.4 seviyesine karşılık geliyor.

Şirket son kapanışa göre 108,645 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 4.07x F/K (sektör 6.81x), 4.02x FD/FAVÖK (sektör 8.48x) ve 1.40x PD/DD (sektör3.04x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor.      

TMS29 Hariç Sonuçlar

Şirket ayrıca TMS29 hariç sonuçlarını da açıkladı. Buna göre 4Ç23’de satış gelirleri beklentilere paralel 34.8 milyar TL olurken, FAVÖK beklentinin hafif altında 5.464 mnTL düzeyinde oluştu. Net kar ise beklentilerin çok altında 232 mnTL zarar düzeyinde oldu. Beklentiler 407mnTL kar geleceği yönündeydi.

Nakit akışlarındaki güçlü seyir ve borç düzeyindeki azalma pozitif olurken, TMS29 hariç sonuçlara göre 4Ç23’de zarar açıklamış olması hisse üzerinde baskı yaratabilir.