ŞOK Marketler (SOKM) 2024 1. Çeyrek Bilanço Analizi

ŞOK Marketler (SOKM) 1Ç24 enflasyon muhasebesi uygulanmış sonuçlarını açıkladı. Yılın ilk 3 ayında şirket 12 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre -98.89%  küçüldü. Net kardaki daralmada, yüksek faaliyet giderleri ve satışlara kıyasla bir miktar daha hızlı giden maliyetler etkili olmuş görünüyor. Bu dönemde şirket 37,237 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 3.82% artış gösterdi. FAVÖK 430 milyon TL zarar düzeyinde oluştu.

Reel olarak satış gelirleri %4 büyüme göstermiş olsa da, faaliyet giderlerindeki %18’lik artış ve net finansal giderlerdeki %41’lik büyüme karlılığı baskılıyor. Şirket bu dönemde Esas Faaliyetlerinden 1.877 mn TL zarar açıkladı. Ancak hızlı operasyonel faaliyetler sayesinde enflasyon muhasebesi etkisiyle parasal pozisyon karı %4 büyüme ile 2.899 mn TL oldu.

Yılın ilk 3 ayında şirket 18.50% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 20.42% olmuştu. Favök marjı -1.15% seviyesinde olurken, geçen yıl 3.27% olmuştu. Net kâr marjı 0.03% oldu. Geçen yıl aynı dönemde 2.98% olmuştu.

Özsermaye kârlılığı 1Ç24’de %14 seviyesinde oluştu. 2023 yıl sonunda %18 seviyesindeydi.

Bu dönemin sonunda şirketin 353 mn TL net borcu bulunuyor. 2023 yılının sonunda şirketin 2,415 mn TL borcu bulunuyordu. Net borçluluktaki düşüş oldukça pozitif. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 0.16x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.04x ve likidite oranı ise 0.32x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 0.99x ve likidite oranı için 0.44x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 59.78% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 85.24% seviyesindeydi. Borçluluktaki düşüş dikkat çekici.

Şirketin nakit değerleri 2023 yılsonuna göre 2,057.1 milyon TL artarak 6,893.9 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 5266.9 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 344.6 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 2,225.1 milyon TL nakit çıkışı sağlandı. Serbest nakit akışı bu dönemde 4.597mn TL ile güçlü olurken, Şirket bu dönemde önemli borç ödemesi gerçekleştirmiş.

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 2.59% olurken, geçen yıl aynı dönemde 1.91% olmuştu. Borçluluktaki düşüşe rağmen bu oranın artmasında yüksek faizlerin etkisi büyük oldu.

Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda -4.27 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise -14.37 gün seviyesinde bulunuyor.

Şirket son kapanışa göre 38,947 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 11.39x F/K (sektör 18.68x), 17.27x FD/FAVÖK (sektör 22.66x) ve 1.56x PD/DD (sektör3.52x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Sonuçları olumsuz buluyoruz. Açılışta hisse üzerinde baskı görülebilir