Alibaba'nın Marjları Yeniden Toparlanabilecek mi?
Küresel çapta faaliyet gösteren perakende devi Alibaba Group Holding, 2024 yılı ikinci çeyreklik dönemini kapsayan finansal raporlarını 15 Ağustos günü açıklaması bekleniyor. Faaliyet gösterdiği perakende dışında, Alibaba üzerinde faaliyet gösteren şirketlere aynı zamanda teknolojik altyapı ve pazarlama erişimi sağlayan şirketin faaliyeti ne ölçüde değişim gösterdiği takip edilecek.
Alibaba Holding faaliyetlerini 4 ana segmentte takip ediyor. Çekirdek Ticaret segmenti içerisinde; Taobao ve Tmall Group aracılığıyla Çin ve uluslararası perakende satış faaliyetleri bulunurken, Cainiao lojistik hizmetleri ile yerel tüketici hizmetleri sunuyor. Bulut Bilişim segmenti; veritabanı ve depolama gibi faaliyetlerle bulut hizmetleri faaliyetinde bulunuyor. Bu 2 ana segment, şirketin faaliyetlerinde en büyük bölümü kapsayan operasyonları içeriyor.
Şirketin bu faaliyet kollarında ilk çeyreklik dönemde;
Gelirin en büyük kısmını 93,216 milyar Yuan (RMB) ile Taobao ve Tmall segmenti oluşturdu. Bu faaliyet kolundan elde edilen gelir, yılın ilk çeyreğini kapsayan dönemdeki toplam gelirin yaklaşık %38,5’lik kısmını oluşturdu ve yıllık bazda %4 oranında büyüme gösterdi. Alibaba uluslararası dijital ticaret kolu ise 27,448 milyar Yuan’lık gelir yaratarak, yıllık bazda %45 oranında büyüme gösterdi. Cainiao lojistik hizmetleri ise 24,557 milyar Yuan gelir kaydederek, yıllık bazda %30 oranında artış sergiledi. Diğer segmentlerle birlikte toplam gelir 221,874 milyar Yuan olurken, toplam gelir yıllık bazda %7 oranında artış ile karşımıza çıktı.
Şirketin faaliyet karı 14,765 milyar Yuan düzeyinde gerçekleşerek, yıllık bazda %3 oranında daralma gösterdi. Faaliyet kar marjı %6,65 oranında (geçen yıl %7,32) gerçekleşti. Alibaba bu durumun e-ticaret faaliyetlerinde artan yatırımlara ve Cainiao çalışanlarına verilen teşviklerden kaynaklandığını ifade etti.
Yine aynı dönemde net kar 919 milyon Yuan düzeyinde gerçekleşirken, yıllık bazda %96 oranında yavaşlama söz konusu oldu. Şirket bu durumu çeyrek boyunca halka açık şirketlere yaptıkları yatırımlardan kaynaklandığını belirtti.Net kar marjı ise %0,4 oranında (geçen yıl %10) gerçekleşti.
İkinci çeyrek dönemine ait piyasa beklentilerine odaklandığımızda;
Gelir: İkinci çeyrekte piyasa, Alibaba Group’tan 249,848 milyar Yuanlık gelir kaydetmesini bekliyor.
Hisse Başı Kar: İkinci çeyrekte piyasa, Alibaba Group’un hisse başına 15,65 Yuan kar etmesini bekliyor.
Net Kar: Piyasa ikinci çeyrekte, Alibaba Group’tan 37,52 milyar Yuan net kar elde etmesini bekliyor. Bu durumun beklentilere paralel gerçeklemesi halinde net kar marjının yaklaşık %15 oranında gerçekleşmesi beklentiler arasında yer buluyor.
Faaliyet karı tarafında beklenti 33,269 milyar Yuan düzeyinde bulunurken, bu durumun gerçekleşmesi halinde faaliyet kar marjının %13,3 oranına toparlanması öngörülüyor.
Alibaba Analizi
Alibaba hisse fiyatını kısa vadede teknik görünümünü incelediğimizde, 21 periyotluk Envelopes’un desteklediği 78,50 – 79,75 bölgesini takip etmekteyiz. Hisse fiyatı izlediğimiz bölgede düşüşlerini sınırlandırdıkça pozitif yönlü beklenti sürebilir. Yükseliş eğiliminin sürmesi halinde 80,60 ve 82,00 seviyelerine doğru hareket alanı oluşabilir.
Alternatif görünümde, düşüş isteğinin pekişebilmesi için, 78,50 – 79,75 bölgesi altında kalıcı fiyatlamalara ihtiyaç duyulabilir. Bu durumda 77,25 ve 76,00 seviyeleri ile karşılaşılabilir. Bu aşamada 89 ve 233 periyotluk üstel hareketli ortalamaların desteklediği 77,25 seviyesinin tutumu, geri çekilme isteğinin sürebilmesi adına izlenebilir.