Kordsa Teknik Tekstil (KORDS) 2024 2. Çeyrek Bilanço Analizi

22 Ağustos 2024 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz Borsa

KORDS Enflasyondan arındırılmamış sonuçlarına göre 2Ç24'de beklentilerin çok altında -42mn TL net zarar açıkladı. Beklenti 49 milyon TL kar geleceği yönündeydi. Şirket geçen yıl aynı dönemde 83 milyon zarar açıklamıştı. Finansman ve Faaliyet giderlerindeki agresif artış zarar gelmesinde ana etken oldu.

Satış gelirleri 2Ç24'de 7.786 milyon TL olan beklentilerin altında 7586mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satışlar önceki çeyreğe göre 4.78% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 51.34% büyüdü. Brüt kâr marjı 2Ç24'de 13.82% oldu. Önceki çeyrekte 17.00% ve geçen yıl aynı dönem 14.44% olmuştu.

Favök aynı dönemde 649 milyon TL olan beklentinin çok altında 441mn TL olurken, yıllık bazda 16.53% artış gösterdi. Çeyreklik -35.80% küçüldü. Favök marjı aynı dönemde 5.81% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 9.49% , geçen yıl aynı dönemde 7.55% olmuştu. Faaliyet giderlerindeki yüksek seyir Favök’deki düşüşte etkili oldu.

Yılın ilk 6 ayında şirket 8 mn TL zarar açıkladı. Şirket 2023/06 da 49 milyon TL zarar açıklamıştı. Bu dönemde şirket 14,825 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 45.25% artış gösterdi. FAVÖK 1,128 milyon TL oldu ve yıllık bazda 39.29% arttı.

Bu dönemin sonunda şirketin 13,529 mn TL net borcu bulunuyor. 2023 yılının sonunda şirketin 10,812 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 5.96x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.36x ve likidite oranı ise 0.68x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 2.08x ve likidite oranı için 1.36x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 57.57% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 56.72% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 45.68% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2023 yılsonuna göre 49.7 milyon TL artarak 1,762.2 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 61.8 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden -682.6 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 505.1 milyon TL nakit girişi sağlandı.

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 4.08% olurken, geçen yıl aynı dönemde 2.90% olmuştu.

Şirket son kapanışa göre 29,239 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 91.80x F/K (sektör 39.89x), 13.25x FD/FAVÖK (sektör 68.76x) ve 1.20x PD/DD (sektör18.44x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Kar beklentilerine karşılık zarar gelmesi neden ile hissede kısa vadede baskı oluşabilir.