Microsoft'un Yapay Zeka İle Yükselişi: Rekor Gelir Yavaşlayacak mı?

Son dönemde yaşanan yapay zeka trendi ve buna bağlı hizmetlere yönelim sürerken, Microsoft bu gelişmelerde önemli bir pay sahibi olarak takip ediliyor. Şirketin finansal sonuçlarını 30 Ekim günü sunması bekleniyor.

Bilindiği gibi yapay zeka trendinin yaşantımıza yerleşmesine öncü olanlardan OpenAI, Microsoft’a bir miktar pay satarak şirkete ortak olmasını sağlamıştı. OpenAI’ın yaklaşık %49’unu elinde bulunduran Microsoft, bu ortaklık ile yapay zekayı şirketin platformlarında kullanılmasını sağladı. Bu gelişmeler şirketin konumunu güçlendirmesine olanak tanırken, izlenen trendin önemli göstergeleri arasına girmesine katkı sundu.

Microsoft’un Haziran ayı sonu itibariyle biten ve mali yıl olarak 2024 yılı son çeyreğini kapsayan dönemdeki finansal sonuçlarına göre;

Microsoft’un faaliyet konularını oluşturan akıllı bulut çözümleri, verimlilik ve iş süreçleri ile kişisel bilgisayar segmentleri, toplamda 64 milyar 727 milyon Dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Buradaki en büyük katkıyı, 28,515 milyar Dolar ile akıllı bulut çözümleri sundu ve toplam gelirin %44,1’lik kısmını oluşturdu. Bu segmentin alt kalemleri arasında, sunucu ürünleri ve bulut hizmetlerinden büyük oranda (toplam gelirin %41,1’i) destek sağlandı. Akıllı bulut çözümleri segmenti yıllık bazda %56 oranında büyüyerek, yükselen performansın önemli katalizörü olarak karşımıza çıkıyor.

Verimlilik ve iş süreçleri segmenti, toplam 20,317 milyar Dolarlık gelir ile %31,4 oranıyla ikinci en büyük gelir segmentini oluşturdu. Bu segmentin alt kalemi olarak Office ürünleri ve bulut hizmetleri 14,347 milyar Dolar ve toplam gelirin %22,2’sini oluşturarak, itici güçlerden biri olarak takip edildi.

Kişisel bilgisayar segmenti ise 15,895 milyar Dolar ile gelirin yaklaşık %24,6’lık kısmını oluşturdu. Alt kalemler arasında Windows işletim sistemi geliri, oyunculuk gelirleri, arama reklam gelirleri ve cihaz satışları yer aldı. Her ne kadar Windows işletim sistemi satışları, şirketin temelini oluştursa da uzunca bir süredir toplam gelirin %10’unu oluşturuyor. Bu sonuçlar Microsoft’un halen bulut çözümlerinden besleniyor.

Microsoft’un Haziran ayı sonu itibariyle biten ve mali yıl olarak 2024 yılı son çeyreğini kapsayan dönemde; toplam geliri 64 milyar 727 milyon Dolar ile yıllık bazda artış oranı %15,2 oranında gerçekleşti.

Şirketin brüt karı 45,043 milyar Dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine yükseldi. Brüt karın artış oranı %14,3 olurken, brüt kar marjı %69,6 oranıyla, son 5 çeyreklik ortalamalara yakın seyretti. Faaliyet karı da tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 27,925 milyar Dolar tutarında elde edildi. Faaliyet karının büyüme oranı %15,1 iken faaliyet kar marjı da %43,1 oranıyla, yine son 5 çeyreklik dönem ortalamaları civarında yaşandı. Bu durum şirketin gelirlerini artırırken, marjlarını korumayı başarabildiğine işaret ediyor.

Net kar 22 milyar 79 milyon Dolar tutarında sonuçlandı. Net karın büyüme oranı %10,6 oranında olurken, net kar marjı da son %34,1 oranında, son 5 çeyrek ortalamasının sınırlı düzeyde altında gerçekleşti.

Eylül ayı sonu itibariyle biten ve mali yıl olarak 2025 yılı ilk çeyreğini kapsayan ve Bloomberg tarafından oluşturulan piyasa beklentileri ise şu şekilde sıralanıyor;

Gelirin 64 milyar 515 milyon Dolar tutarında gerçekleşmesi bekleniyor. En yüksek beklenti 65,603 milyar Dolar ve en düşük beklenti 62,074 milyar Dolar olarak yer alıyor. Piyasa beklentisinin karşılanması halinde gelir yıllık bazda %14,2 oranında büyüme gösterebilir.

Brüt karın 44,514 milyar Dolar ile sonuçlanıp, yıllık bazda %10,7 oranında büyüme kaydetmesi bekleniyor. Bu durumda brüt kar marjının %69 oranında sonuçlanacağı öngörülüyor.

Faaliyet karının 29,189 milyar Dolar ile yıllık %8,5 oranında büyümesi düşünülüyor. Bu durumda faaliyet kar marjının %45,2 oranında gerçekleşmesi bekleniyor.

Net karın 23,251 milyar Dolar tutarında sonuçlanması bekleniyor. En yüksek beklenti 25,464 milyar Dolar ve en düşük beklenti 21,028 milyar Dolar ile konumlanıyor. Piyasa beklentisinin gerçekleşmesi durumunda net kar yıllık bazda %4,8 oranında büyüyerek, %36 oranında bir marj yaratabilme ihtimali söz konusu.

Bu durum hisse başı karın 3,11 Dolar ile kaydedilmesini öngörüyor. En yüksek beklenti 3,2 Dolar ve ne düşük beklenti 2,96 Dolar düzeyinde bulunuyor.

Microsoft Analizi

Microsoft hisse fiyatını kısa vadede teknik açıdan değerlendirdiğimizde, izlediğimiz ortalamaların desteklediği 419,50 – 423,50 bölgesini takip etmekteyiz. Hisse fiyatı ilgili bölge üzerinde oluşmayı sürdürdükçe, yükseliş isteği devam edebilir. Bu halde 427,00 ve 430,00 dirençlerine doğru bir hareket alanı oluşabilir. Düşen trend çizgisinin desteklediği 430,00 seviyesinin tutumu, yukarı yönlü fiyatlamaların devamlılığı açısından etkili olabilir.

Alternatif durumda, düşüş eğiliminin hakim olabilmesi için izlediğimiz bölge altında 4 saatlik kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 414,00 ve 410,75 desteklerine doğru tepkiler kaydedilebilir. Bu esnada ise yükselen trend çizgisinin desteklediği 410,75 seviyesinin göstereceği tepki, gerilemelerin devamlılığı adına takip edilebilir.