Yapay Zeka Trendinin Kilit Oyuncusu: ARM, Marj Beklentilerini Karşılayabilecek mi?

Yapay zeka trendinden yonga üreticileri önemli gelir artışıyla karşı karşıya kaldılar. Bu çerçevede önemli üreticileri portföyünde bulunduran ARM Holdings, açıklayacağı finansal sonuçlar ile bu trendin ne yöne evrilebileceği konusunda ipuçları sunması bekleniyor. Şirketin Eylül ayı sonu ile biten ve mali yıl olarak 2025’in ikinci çeyreğine ait bilançosunu 6 Kasım günü sunması bekleniyor.

ARM Holdings, gelirinin tamamını yarı iletken üzerinden karşılıyor. Bu geliri, lisans ve telif hakkı gelirleri oluşturuyor. Şirketin önemli müşterileri arasında; Pixel telefonları için Alphabet, yapay zeka ve bulut çözümleri için Nvidia ve Amazon, otonom sürüş için cruise ve nesnelerin interneti ile Google yer alıyor.

ARM Holdings; bulut, otomotiv ve nesnelerin interneti gibi ihtiyaçlar için ürettiği yongalar ile ürün yelpazesini artırdığını belirtiyor. Özellikle mobil çözümlerin 2016 yılında şirketin gelirlerinin yarısından fazlasını oluştururken, bu oran 2024 yılı için %40’a gerileme gösteriyor.

Şirket faaliyetleri sonucunda, Haziran ayı ile biten ve mali yıl olarak 2025’in ilk çeyreğine ait dönemde, 939 milyon Dolar gelir kaydetti.

Bu durum gelirin yıllık bazda %39 oranında büyüdüğüne işaret etti. Aynı dönemde brüt kar 906 milyon Dolar tutarında elde edilirken, brüt kar marjı %96,5 oranında kaydedildi. Bu durum brüt karın istikrarlı şekilde sürdüğüne işaret etti.

Şirketin faaliyet karı 182 milyon Dolar tutarında gerçekleşti. Brüt kardan faaliyet karına geçerken yaşanan bu azalmada en büyük gider 485 milyon Dolar ile araştırma ve geliştirme giderleri oluşturdu. Faaliyet karı yıllık bazda %64 oranında büyüme gösterirken, faaliyet kar marjı ise %19 oranında sonuçlandı. Bu durum hem yıllık hem de çeyreklik bazda faaliyet kar marjının toparlandığını gösterdi.

Net kar 203 milyon Dolar düzeyinde gerçekleşti ve yıllık bazda %85 oranında büyüme yaşadı. Net kar marjı da %21,7 oranında gerçekleşerek, geçen yılın aynı dönemine göre yükselme yaşadı.

Eylül ayı sonu ile biten ve mali yıl olarak 2025’in ikinci çeyreğine ait, beklentiler aşağıdaki gibi yer alıyor.

ARM Holdings’in öngörülerine göre, ilgili dönemde 780 – 830 milyon Dolar arasında gelir oluşması bekleniyor.

Bloomberg’ün hazırlamış olduğu piyasa beklentileri ise şu şekilde sıralanıyor:

Gelirin 810 milyon Dolar tutarında oluşması bekleniyor. En yüksek beklenti 844 milyon Dolar iken en düşük beklenti 797 milyon Dolar ile karşımıza çıkıyor. Piyasa beklentisinin karşılanması halinde, gelirin yıllık bazda %0,5 oranında artış göstermesi düşünülüyor.

Brüt karın 784 milyon Dolar tutarında elde edilmesi bekleniyor. Piyasa beklentisinin karşılanması durumunda brüt kar yıllık bazda %3,2 oranında büyüme gösterebilecek iken brüt kar marjının %96,8 oranında kaydedilmesi öngörülüyor.

Faaliyet karının 286 milyon Dolar düzeyinde gerçekleşmesi bekleniyor. Beklentinin gerçekleştiği duruma göre; faaliyet kar marjının %35 oranına yükselmesi düşünülüyor.

Net karın 272 milyon Dolar ile sonuçlanması bekleniyor. En yüksek beklenti 300 milyon Dolar ve en düşük beklenti 261 milyon Dolar ile yer buluyor. Piyasa beklentisine paralel sonuçların elde edilmesi durumunda net kar marjının %33 oranına yükselmesi bekleniyor.

Bu sonuçlar ile hisse başı karın 0,25 Dolar tutarında kaydedilmesi öngörülüyor. En yüksek beklenti 0,33 Dolar ve en düşük beklenti 0,23 Dolar düzeyinde karşımıza çıkıyor.

ARM Holdings Analizi

ARM hisse fiyatını kısa vadede teknik açıdan değerlendirdiğimizde, ilgili göstergelerin desteklediği 140,00 – 148,25 bölgesini takip etmekteyiz. Hisse fiyatı bu bölgede dalgalandığı sürece, karar aşaması senaryosunu izliyoruz.

Pozitif yönlü beklentinin pekişebilmesi için 148,25 seviyesi üzerinde kalıcı fiyatlamalara ihtiyaç duyulabilir. Gerçekleşebilecek toparlanmalarda 154,00 ve 158,00 dirençleri gündeme gelebilir.

Negatif yönlü beklentinin öne çıkabilmesi için 140,00 seviyesi altında kalıcılığın oluşması gerekebilir. Yaşanabilecek gerilemelerde 136,00 ve 131,00 destekleri ile karşılaşılabilir.