Nio Zararını Azaltma Yolunda İlerlemeyi Sürdürecek mi?

Çin menşeili Premium, akıllı ve elektrikli araç üretimi yapan Nio’nun 2024 yılına ait üçüncü çeyreklik finansal raporlarını 20 Kasım günü sunması bekleniyor. Şirket SUV ve sedan modelleriyle araç üretim ve satış faaliyetlerini gerçekleştirirken, bir yandan da pil ve otonom sürüş teknolojileri geliştiriyor.

Nio, faaliyetlerini ağırlıklı olarak Çin pazarında gerçekleştiriyor. Şirket Eylül ayından itibaren, görece daha ucuz segment araçlarını Onvo markası altında satıyor. Yükselen rekabet, L60 isimli Onvo marka aracının fiyatında düşüşlerin yaşanmasına neden olmuştu.

Nio 2024 yılı ikinci çeyreğinde 57 bin 373 adet araç satışı gerçekleştirdi. Bu satışların %56,7’si SUV model araçlardan elde edilirken, geriye kalan kısım ise sedan modellerden oluştu. Araç satışlarından elde edilen toplam gelir 15 milyar 679 milyon Yuan’a ulaşırken, diğer gelirler 1,76 milyar Yuan oldu.

Araç satışlarından elde edilen brüt kar marjı %12,2 oranına yükseldi. Bu durum son 4 çeyreklik dönem ortalamasının üzerine çıkıldığına işaret ediyor.

Şirketin ana faaliyeti olan araç satışından elde edilen gelir, toplam gelirin yaklaşık %90’ını oluşturmaya devam etti. Toplam gelir, yıllık bazda yaklaşık %99 oranında büyüme göstererek, 17 milyar 446 milyon Yuan’a yükseldi.

Brüt kar yıllık %1842 oranında, yüksek bir artışla 1,68 milyar Yuan oldu. Aynı zamanda brüt kar marjı %9,68 oranında sonuçlandı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde brüt kar marjı %1 idi.

Faaliyet zararı 5 milyar 209 milyon Yuan’a geriledi. Faaliyet zararı yıllık bazda %14,2 oranında daralarak, bir iyileşme gösterdi. Bu durum aynı zamanda faaliyet zarar marjının gerilemesiyle sonuçlandı.

Net zarar da 5,126 milyar Yuan’a yavaşladı. Geçtiğimiz yılki zarara göre %16 oranında bir iyileşme göze çarptı. Net zarar marjı da önemli oranda iyileşme göstererek %28,9 oranında gerçekleşti.

Yukarıdaki ikinci çeyrek sonuçları genel olarak, gelirin artması ve marjların iyileştiği bir görünüm çiziyor. Şirket halen net zarar elde eden bir performans sergilese de bu zararın giderek yavaşladığı bir tablo karşımıza çıkıyor.

Üçüncü çeyreklik döneme yönelik Bloomberg’e ait piyasa beklentileri ise aşağıdaki gibi sıralanıyor.

Gelirin 19 milyar 171 milyon Yuan’a ulaşması bekleniyor. En yüksek beklenti 19,639 milyar Yuan ve en düşük beklenti 17,882 milyar Yuan olarak karşımıza çıkıyor. Piyasa beklentisine paralel sonuçların alınması halinde gelir yıllık bazda %0,5 oranında büyüme gösterebilir.

Brüt karın 2,027 milyar Yuan ile elde edilmesi öngörülüyor. Beklentinin karşılanması durumunda brüt kar %33 oranında artış gösterebilir ve %10,6 oranında bir marj oluşturabilir. Bu durum bir önceki çeyreğe göre, brüt kar marjında toparlanmanın sürmesinin beklendiğini gösteriyor.

Faaliyet zararının 4,639 milyar Yuan’a gerilemesi bekleniyor. Piyasa beklentisinin gerçekleşmesi halinde, faaliyet zararı yıllık bazda %4,2 oranında iyileşme gösterebilir ve negatif marj %24 oranına yavaşlayabilir.

Net zararın 4,298 milyar Yuan’a yavaşlaması düşünülüyor. En yüksek beklenti 3,758 milyar Yuan zarar ve en düşük beklenti 4,617 milyar Yuan zarar ile yer alıyor. Medyan beklentinin yakalandığı durumda; yıllık bazda net zarar %9,8 oranında iyileşme yaşayabilir ve net zarar marjı %22 oranına gerileyebilir.

Bu sonuçlarla hisse başına zararın 2,13 Yuan tutarında gerçekleşmesi bekleniyor. En yüksek beklenti 2,01 Yuan zarar ve en düşük beklenti 2,3 Yuan zarar olarak karşımıza çıkıyor.

Nio Analizi

Nio hisse fiyatını kısa vadede teknik açıdan değerlendirdiğimizde, göstergelerin destekleldiği 4,63 – 4,80 bölgesini takip etmekteyiz. Hisse fiyatı ilgili bölge altında işlem gördüğü sürece, beklentimiz aşağı yöndedir. Gerilemelerin devamında 4,45 ve 4,28 destekleri ile karşılaşılabilir. Bu esnada 4,28 seviyesinin tutumu, düşüşlerin sürebilmesi açısından etkili olabilir.

Alternatif durumda, yukarı yönlü beklentinin öne gelebilmesi için, izlediğimiz bölge üzerinde 4 saatlik kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 5,00 ve 5,25 dirençleri gündeme gelebilir.