Fed'in Faiz İndirimleri, Bank of America’nın Performansına Nasıl Etki Edecek?

ABD’de 2024 yılını son çeyreğine yönelik finansal sonuçların açıklandığı bilanço sezonu başlıyor. Bu sezona her zaman olduğu gibi ağırlıklı olarak bankacılık sektörü ile açılış yapılacak. Fed’in faiz indirim sürecine devam ettiği dönemde, bankaların performansına katkı yapıp yapmayacağı takip edilecek. Bu çerçevede Bank of America’nın son açıklanan finansal sonuçlarını ve bu döneme ait beklentilerini inceleyeceğiz. Şirketin bilançosunu 16 Ocak 2025 günü açıklaması bekleniyor.

Beklentilere geçmeden önce şirketin son dönemde gösterdiği performansı inceleyecek olursak;

Bank of America’nın geliri 2024 yılı üçüncü çeyreğinde 25 milyar 353 milyon Dolar oldu. Gelir artışı yıllık %1 oranında sınırlı bir değişim gösterdi. Şirketin net faiz geliri 13,967 milyar Dolar olurken, yıllık bazda %3 oranında azalma gösterdi. Faiz dışı gelirler ise toplamda 11,386 milyar Dolar seviyesinde sonuçlandı.

Kredi kayıplarına ayrılan karşılıklar 1 milyar 542 milyon Dolar olurken, yıllık bazda %25 oranında artış gösterdi. Karşılıklar sonrası net gelir 23,811 milyar Dolar ile %1 oranında azalmayla sonuçlandı. Toplam faiz harcamaları 16,479 milyar Dolara yükseldi. Banka’nın faaliyet karı ise 7,332 milyar Dolar tutarında gerçekleşti. Bu durum faaliyet karının yıllık bazda %10 daraldığını ve buradan sağlanan marjın %29 oranında gerilediğini ifade ediyor.

Net kar ise 6,386 milyar Dolar ile yıllık bazda %13 oranında azaldı. Net kar marjı ise %25 oranı ile hem yıllık hem de çeyreklik bazda yavaşladı.

Bu durum şirketin net faiz marjının %1,92 oranında gerçekleştiği bir döneme işaret etti. Benzer şirketlerinde birlikte ele aldığımız medyan değere göre, şirketin net faiz marjı medyan değere yakın seyrediyor. Piyasa Bank of America’nın net faiz marjının, %1,94 oranına yükselmesini bekliyor.

Yine yılın üçüncü çeyreklik döneminde, Banka’nın öz sermaye getirisi %9,44 oranında sonuçlandı. Yine benzeri şirketlere göre karşılaştırdığımızda bu durum, medyan değerin altında görece olumsuz bir performansa işaret ediyor. Piyasa beklentilerine göre, yılın son çeyreğinde öz sermaye getirisinin %8,76 oranına yavaşlaması öngörülüyor.

Finansal sonuç açıklaması öncesinde, Bank of America’nın yaklaşık 346 milyar Dolar piyasa değerine sahip olduğu bir fiyat karşımıza çıkıyor. Şirketin son performansıyla birlikte piyasa değeri / defter değeri (PD/DD) oranı 1,26 düzeyinde bulunuyor. Bu durum medyan değere oldukça yakın bir düzeye işaret ediyor. Fiyat / kazanç oranına karlılık beklentilerinin de dahil olduğu PEG oranına göre; Banka yine 1,4 değeri ile tam olarak medyan değer ile örtüşüyor. Bu oranlar şirketin, sektör benzerlerinin ortanca değerinde olduğunu belirtiyor.

Bilanço ile ilgili piyasa beklentileri ise şu şekilde sıralanıyor;

Gelirin 25 milyar 208 milyon Dolar tutarında sonuçlanması bekleniyor. En yüksek beklenti 25,432 milyar Dolar ve en düşük beklenti 24,869 milyar Dolar olarak yer alıyor. Piyasa beklentisinin gerçekleşmesi halinde gelirin yıllık bazda %14 oranında artış göstermesi bekleniyor.

Net karın 5,980 milyar Dolar tutarında kaydedilmesi öngörülüyor. En yüksek beklenti 6,285 milyar Dolar iken en düşük beklenti 5,776 milyar Dolar seviyesinde bulunuyor. Beklentinin karşılandığı durumda; net karın yıllık bazda %99 oranında artış göstermesi ve %23,7 oranında bir marj yaratması bekleniyor. Burada 2023 yılı dördüncü çeyreğinde net karın yıllık bazda %58 oranında düştüğünü, dolayısıyla bu artış beklentisinin baz etkisini de içerdiğini hatırlatmak gerekebilir.

Hisse başı karın 0,77 Dolar olması bekleniyor. En yüksek beklenti 0,82 dolar ve en düşük beklenti 0,74 Dolar ile yer buluyor.

Bank of America Analizi

Bank of America hisse fiyatını kısa vadede teknik açıdan değerlendirdiğimizde, göstergelerin desteklediği 44,55 – 45,10 bölgesini izlemekteyiz. Hisse fiyatı ilgili bölgede dalgalandığı sürece, karar aşaması senaryosu geçerli olabilir.

Yükselişlerin baskın hale gelebilmesi için 45,10 seviyesi üzerinde 4 saatlik kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 45,65 ve 46,30 seviyeleri ile karşılaşılabilir. Bu aşamada düşen trend çizgisinin desteklediği 46,30 seviyesinin tutumu, yukarı yönlü beklentinin devamlılığı açısından etkili olabilir.

Düşüş isteğinin hakim olabilmesi için 44,55 seviyesi altında kalıcılığın oluşması gerekebilir. Bu halde 44,00 ve 43,55 desteklerine doğru hareket alanı oluşabilir.