Meta: Büyüme Hızı ve Kullanıcı Baskısı
Sosyal medya devi Meta’nın, 2025 yılı ilk çeyreklik dönem finansal sonuçlarını 30 Nisan günü sunması bekleniyor.
Şirketin ana faaliyet konusu, Aile Uygulamaları (Facebook, Instagram, Messenger, Whatsapp vd.) ve Reality Labs segmentlerini kapsıyor. Şirket bu uygulamaları üzerinde, aktif kullanıcılara yönelik reklam göstergeleriyle gelirlerinin ana kısmını oluşturuyor.
Şirketi üye takibi yaparken, günlük uygulamaları kullanan aktif kullanıcıları takip ediyor. Aile Uygulamaları’nda toplam 3 milyar 350 milyon kişiye ulaştı. Bu durum günlük aktif kullanıcı sayısının yıllık %5,02 oranında arttığını gösterdi. Piyasa beklentilerine göre şirketin ilk çeyrekte 3 milyar 329 milyon kişiye gerilemesi bekleniyor.
Meta gelirini 2 ana segment olan Aile Uygulamaları ve Reality Labs üzerinden sağlarken, Aile Uygulamaları gelirin neredeyse tamamını oluşturuyor. 2024 yılı son çeyreklik dönem itibariyle toplam gelirin %97,76’sını 47 milyar 302 milyon Dolar Aile Uygulamaları ve 1 milyar 83 milyon Dolar ile toplam gelirin %2,24’ünü Reality Labs temsil ediyor.
Bu faaliyet sonucunda Meta’nın 2024 yılı son çeyreğinde, toplam geliri 48 milyar 385 milyon Dolara ulaştı. Gelir yıldan yıla %20,6 oranında büyüme gösterdi. Brüt kar 39,533 milyar Dolar ile yıllık %21,7 oranında artış yaşadı. Faaliyet karı ise 23,553 milyar Dolara yükselerek, yıllık %26,4 oranında değişim kaydetti. Net kar 20,838 milyar Dolar ile sonuçlanırken, yıldan yıla %48,7 oranında büyüme sergiledi.
Yine aynı dönemde marjların da yıllık bazda iyileştiği bir sonuç karşımıza çıkmıştı. Brüt kar marjı %81,73 oranına, %1,1’lik değişimle yükseldi. FAVÖK marjı %58,8 oranında elde edilirken, yıllık %17,4 oranında artış yaşadı. Faaliyet kar marjı %48,29 oranında kaydedilip, yıllık %18,2 oranında pozitif yönlü değişim gösterdi. Net kar marjı %43,07 oranına yükselirken, değişim %23,2 oranında sonuçlandı.
Meta’nın segment bazında faaliyet kar marjlarında; toplam gelirin büyük kısmını temsil eden Aile Uygulamaları %55,73 oranında bir marj yarattı. Bu durum karşılık Reality Labs -494,32% oranında negatif bir etki bıraktı. Bu durum her ne kadar olumsuz bir marjlar çalışmaya işaret etse de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre negatif marjın yavaşladığı bir tabloya işaret etti.
Net karda yaşanılan yükseliş, karlılık oranlarının da yukarıya taşınmasına katkı sundu. Öz sermaye karlılığı 37,14 oranına yükselirken, yıldan yıla %32,5 oranında artış yaşadı. Aktif karlılığı %24,66 oranına, yıllık %31 oranında büyümeyle ulaştı. Yatırılan sermaye karlılığı %27,96 oranında elde edilirken, yıllık %28,4 oranında bir büyüme söz konusu oldu.
Meta, bu sonuçlar ve güncel hisse senedi fiyatı ile 1 trilyon 223 milyar Dolarlık piyasa değeri ile, benzerleri arasında Alphabetin arkasında ikinci sırada yer alıyor. Şirket cari fiyatlarla hesaplanan fiyat / kazanç çarpanında 20,08 değeri ile medyan değerin %8 üzerinde bulunuyor. Uzun vadeli büyüme beklentisi ise %12,01 ile medyan değerin %17 oranında düşük hesaplanıyor. Beklenen F/K çarpanı 18,69 ile medyan değerin %13 oranında üzerinde bulunurken, PEG oranı 1,56 seviyesiyle medyan değerin %17 yukarısında karşımıza çıkıyor.
Meta aynı zamanda, 27,96 yatırılan sermaye karlılığına (ROIC) sahip iken, benzerlerinin medyan değerinin 5 katından fazla (%405) bir karlılığa sahip. Şirket diğer yandan benzerleri arasında en yüksek FAVÖK marjına sahip şirket konumunda bulunuyor.
Buradan hareketle, Meta’ya yönelik Bloomberg tarafından hazırlanan 2025 yılı ilk çeyreklik dönem beklentilerini ele aldığımızda;
Gelirin 41 milyar 378 milyon Dolara ulaşması bekleniyor. Beklenti aralığı en yüksekte 42,724 ve en düşükte 40,149 milyar Dolar aralığında bulunuyor. Gelirin bu beklentiyi karşılaması halinde yıllık %13,5 oranında artış yaşaması düşünülüyor.
FAVÖK’ün 23,045 milyar Dolar tutarında elde edilmesi öngörülüyor. En yüksek beklenti 25,997 milyar Dolar ve en düşük beklenti 19,055 milyar Dolar tutarında karşımıza çıkıyor. Piyasa beklentisine paralel sonucun yıllık %26,5 oranında FAVÖK’ü artırması bekleniyor.
Net karın 14,209 milyar Dolar ile sonuçlanması düşünülüyor. Beklentiler en yüksekte 18,170 milyar Dolar ve en düşükte 12,462 milyar Dolar ile yer alıyor. Beklentinin karşılanması halinde net karın %10,3 oranında artırması öngörülüyor.
Hisse başı karın 5,51 Dolar ile elde edilmesi bekleniyor. En yüksek beklenti 7,43 ve en düşük beklenti 4,63 Dolar olarak karşımıza çıkıyor.
Meta Analizi
Meta hisse fiyatını kısa vadede teknik açıdan değerlendirdiğimizde, 21 EMA’nın desteklediği 518,00 – 528,00 bölgesini takip etmekteyiz. Hisse fiyatı ilgili bölgede dalgalandığı sürece, karar aşaması senaryosu izlenebilir.
Yükseliş isteğinin pekişebilmesi için 528,00 seviyesi üzerinde 4 saatlik kapanışları görmek gerekebilir. Bu halde 539,00 ve 553,00 dirençleriyle karşılaşılabilir. Bu aşamada düşen trend çizgisinin desteklediği 539,00 seviyesinin tutumu, yukarı yönlü beklentinin sürebilmesi açısından izlenebilir.
Düşüşlerin baskı hale gelebilmesi için 518,00 seviyesi altında kalıcı fiyatlamalara ihtiyaç duyulabilir. Bu durumda 507,00 ve 493,00 destekleri gündeme gelebilir.