ABD Başkanlık Seçiminde Finansal Varlıklar Nasıl Bir Performans Sergiledi?

60. Amerika Birleşik Devletleri Başkanlık Seçimi 5 Kasım Salı günü gerçekleşecektir. Başkanlık yarışında adayların açıklamaları ve anketlere yönelik sonuçlar finansal varlıklar üzerinde etkili olmaktadır. Bu açıdan sadece başkanlık seçim tarihi değil seçim öncesi, seçim haftası, seçim ayı hatta seçim sonrası başkanlık seçimine yönelik gelişmelerle birlikte finansal varlıklarda oynaklığın artması beklenmelidir. Hatta etki alanını biraz daha ileriye taşıyacak olursak bildiğiniz gibi Kasım ayı başkanlık seçimleri ardından yeni başkan bir sonraki yılın ocak ayı sonuna doğru koltuğu devralmaktadır. Bu açıdan hem koltuğu devralana kadar hem de aldıktan sonraki projeksiyonlar ayrı ayrı değerlendirilmelidir. Biz burada koltuğu devralmadan önceki piyasa etkisi üzerinden istatistiki bir çalışma paylaşacağız.

Bu çalışmamızı “Seçim öncesi Ekim ayı Aylık Performans”, “Seçim haftası Kasım ayı Haftalık Performans”, “Seçim ayı Kasım ayı Aylık Performans” ve “Seçim sonrası Aralık ayı Aylık Performans” olarak 4 ayrı kategori içerisinde değerlendireceğiz.

Her aday ülkesinin daha iyi şartlarda olabilmesi için mevcut hükümette eksik gördüğü bölümler üzerine strateji kurar. Dünyanın en önemli ekonomisi ABD ise sadece kendi ülkesi için değil dünya üzerinde ağırlığını güçlendirebilmek adına da çevre bölgelerdeki etkinliğini artırmak ister. Bu vaatler piyasalar üzerinde dikkatle takip edilen konu başlıkları üzerinde etkili olacağından varlık fiyatlarına yönelik oynaklık artar. Ayrıca seçim dönemine denk gelen olaylar da seçime yönelik fiyatlama davranışları üzerinde derin bir etki bırakır. Örneğin 2008 krizi, 2020 pandemi, 2024 jeopolitik risk teması gibi…

Sizlerle paylaşacağımız 4 ayrı tablo içerisinde son 4 Başkanlık dönemi (2008, 2012, 2016, 2020) ve bu dönem içerisinde 19 referans varlık üzerindeki etkilerine ulaşabileceksiniz. Her seçim dönemi kendi iç dinamiklerindeki gelişmelere göre etkili olması sebebiyle buradaki hareket alanına bakarak 2024 seçiminde de bu şekilde sonuçlanacaktır tarzında bir çıkarım oluşturulmaması gerektiği, geçmişte nasıl reaksiyonlar verdi hususunda eksik kalan tecrübelerin bu bölümde doldurulması gerektiği unutulmamalıdır.

Başkanlık Seçim Öncesi Performansı

Seçime çok az bir süre kala referans varlıkların 2024 Ekim performansını değerlendirdiğimizde yüzde 16 ile NVIDIA ön planda yer alırken yapay zeka şirketini yüzde 5’i aşan performansı ile JP Morgan ve yüzde 5’e yaklaşan performansı ile Ons Altın takip etmektedir. ABD Merkez Bankası Fed gelecek döneme ilişkin projeksiyonlarında faiz indirim serisinde agresif bir tempoda ilerlememeli düşüncesiyle ABD 10 yıllık tahvil faiz oranında yaşanılan dönüş Ekim ayında yüzde 10 üzerinde yükseliş sergilenmesini sağladı. Dolar Endeksindeki güçlenme eğilimi EURUSD paritesinin yüzde 3’ü aşan negatif bir performans sağlamasına olanak tanısa da Altın, güçlü dolar ve tahvil faizinden ziyade jeopolitik risk temasını fiyatlama alanı içerisine ekledi.

Geçmiş dönem performanslar için tablomuzu inceleyebilirsiniz.

Detaylı inceleme serimize artık seçim zamanı ve sonrası bölümlerle devam edeceğiz.

Başkanlık Seçim Haftası Performansı

Başkanlık seçimi haftası piyasaların en heyecanlı olduğu zaman dilimidir. Her ne kadar anketlerde şu lider öndedir şekilde bir medya baskısı oluşturulsa da seçim zamanı geldiğinde oylamalar sonucu ile oluşan tablo ve bu tabloya finansal piyasaların hızlı bir şekilde reaksiyon vermesi seçim haftasını ve gününü önemli kılar. Bu sebeple de istatistiğimizi seçim haftası haftalık performans ile devam ettireceğiz.

Geçmiş 4 dönem ABD Başkanlık seçimi istatistiklerinde takip ettiğimizde son 2 dönemki seçimle iyimser borsa endeksi ve şirket performanslarıyla dikkat çekerken NV özellikle kobilerin kalbi Russel2000 iyimserliği ve yapay zeka denilince aklımıza gelenler arasında yer alan NVIDIA ön plandadır. Özellikle seçim öncesi Ekim performansında olduğu gibi seçim haftasında da NVIDIA dikkat çeken performansı kendisini bu seçimde de popüler kılıyor. ABD 10 yıllık tahvil faiz oranı ise karışık bir tablo çizerken genel çerçevede yüzdesel performanslar ile ön planda olmayı sürdürmektedir. Ancak bu seferki Fed tablosunda seçim sonucuna yönelik çok keskin değişimler olması beklenmemekle birlikte spekülatif olarak bir bant hareketi izlenmesi şaşırtıcı olmamalıdır.

Başkanlık Seçim Ayı Performansı

Başkanlık seçimine yönelik sonuçlar seçim haftasında etkili olmasına karşın sonuçların birbirlerine yakın olması durumunda oylamanın resmi sonuçlanma süreci de takip edilecek başlıklar arasında yer alabilir. Harris ve Trump yarışının anketlerde başa baş gitmesi de dolaylı olarak bu seçim dinamiklerinde de bu tarz bir stratejinin dikkat çekmesini sağlayabilir. Bu açıdan Kasım ayı aylık performansta seçim dinamiklerinin güncel kalmasını sağlayabilir. Tabi bu süreç içerisinde ekonomik göstergeler, merkez bankalarının açıklamaları, jeopolitik gelişmeler gibi diğer başlıklarda mevcut fiyatlama alanı içerisine gireceğinden Kasım ayı aylık performansı sadece seçime bağlamak doğru olmayacaktır. Örneğin 5 Kasım ABD seçimi sonrasında 7 Kasım’da 25 baz puan faiz indirimine kesin gözüyle bakılan Fed ve BoE toplantısı, 13 Kasım ABD Enflasyon verisi gibi başlıklarda ayrıca takip edilebilir.

Seçim ayına yönelik aylık performansları bir bütün halde ele aldığımızda Altın’daki dalgalanmanın realize boyutuna dönüştüğünü, borsa endeksleri ve şirketlerde iyimser performansların öne çıktığını görebilmekteyiz. Özellikle kobi endeksi Russell200 ve bankalar içerisinde popüler olan JP Morgan bu süreçteki performansı ile diğerlerinden daha fazla ön plana çıkmaktadır. Ayrıca Tesla’nın 2020 yılındaki performansı dikkat çekerken bu sene istenileni veremeyen şirketin bu durumu fırsata çevirip çevirmeyeceği, Trump’a önemli bir destek sunan Musk sebebiyle spekülatif bir ralli izler miyiz hususunda Tesla’yı da radarımız içerisine alacağız. Bu arada hatırlatmakta fayda var. Tesla Haziran 2010’da halka arz edildiği için 2008 seçim dönemi istatistiği içerisinde yer almamıştır.

Başkanlık Seçim Sonrası Performansı

Başkanlık seçimine yönelik genel sonuçlar adaylar arasında çok ciddi bir başa başlık göstermediği müddetçe Kasım ayı içerisinde netleşeceğinden dolayı Aralık ayı ile birlikte piyasalar yeni Başkan’ın stratejilerine odaklanmak ister. Bilindiği gibi her yeni başkan yeni yılın ilk ayı tamamlanırken koltuğu devralır. Bu açıdan Aralık ve Ocak dönemi seçim dışındaki ekonomik göstergeler, merkez bankalarının açıklamaları, jeopolitik gelişmeler gibi diğer başlıklar daha dikkat çekmektedir. Burada son 4 seçim döneminin ertesi ayının borsa endeksleri ve şirketler üzerinde iyimser olarak devam ettiğini, emtia fiyatları üzerindeki oynaklığın devam ettiğini söyleyebiliriz. Son 2 seçim fiyatlama davranışında Tesla şirketi ve Brent Petrol fiyatlama davranışı pozitif performansı ile dikkat çekerken Klasik Dolar Endeksinin baskı gören bir performans sunduğunu söyleyebiliriz.

4 seçim döneminde 19 tane önemli referans varlığın seçim öncesi, seçim haftası, seçim ayı ve seçim sonrası performanslarını sizlerle paylaşmış olduk. Her seçim dönemi kendi iç dinamiklerindeki gelişmelere göre etkili olması sebebiyle buradaki hareket alanına bakarak 2024 seçiminde de bu şekilde sonuçlanacaktır tarzında bir çıkarım oluşturulmaması gerektiği, geçmişte nasıl reaksiyonlar verdi hususunda eksik kalan tecrübelerin bu bölümde doldurulması gerektiği unutulmamalıdır. Başkanlık seçimine yönelik serimizin 2. raporunu bu şekilde paylaştıktan sonra seçime yönelik 2 ayrı canlı yayın (4 ve 7 Kasım) ile sizleri bilgilendireceğimizi hatırlatmak isteriz. Kasım ayı canlı yayın bilgilerine GCM Yatırım Eğitim sayfamız vasıtasıyla ulaşabilirsiniz