Fed Cephesinde Yeni Bir Durum Yok

Fed piyasalarının hiçbir aksiyon beklemediği ve bir basın açıklaması içermeyen toplantısında piyasalara yeni bir bilgi vermedi. Enflasyondaki gelişimler Fed’in politika açıklamasına yansımış görünüyor. Enflasyonun hedeflerin altında olduğunu belirten ibare PCE’nin %2 bandına gelmesinden sonra “hedeflere yaklaştı’ şeklinde değiştirilmiştir. İlla ki bir anlam yükleyeceksek, enflasyon ibaresine yükleyebiliriz. Ancak enflasyonda %2 bandının bir tepki eşiği olmadığını da belirtmek gereklidir. Fed, enflasyonun geniş vadede %2 üzerine çıkmasını ve istikrar kazanmasını bekliyor. Bu yüzden kademeli faiz artışı vurgusu da bu kapsamda devam ediyor.

İlk çeyrekte her ne kadar geçen yılların ilk çeyreklerinden daha iyi olsa da, özellikle tüketim harcamalarındaki yavaşlama kaynaklı olarak büyüme de yavaşlama görmüştük. Fed ılımlı büyüme vurgusunu devam ettiriyor, bununla beraber ilk çeyrekteki yavaşlamanın da geçici faktörlere dayandığı belirtiliyor. Büyüme ve istihdam dinamiklerinde ortada yeni bir bilgi yok. Sonuç olarak ekonomiye ilişkin görünüm daha dengeli ve istihdam piyasası da güçlü görüntüsünü sürdürüyor.



Haziran’da faiz arışı bu noktada kesin gibi… Ancak henüz bu yll toplamda 3 mü yoksa 4 mü faiz artışı olacak, o kesinlik kazanmadı. Cuma günü gelecek olan tarım dışı istihdam verisi ve altındaki ücretler kalemi çok daha fazla bilgi verecektir. Fed, fiyatlama mekanizması dışında olan bir argüman ortaya koymadığından dolayı kararların USD hareketine marjinal bir etkisi olması beklenmez. Ancak piyasa momentum da USD lehine olmayı sürdürebilir.