Ve Enflasyon Tek Hane

Eylül ayına ilişkin enflasyon verilerine ulaşırken, yıllık enflasyonda tek hane gerçekleşmesi algı değişimi açısından ileriye dönük beklentilerde iyileşmeye katkı sağlamaktadır.

Eylül ayında aylık bazda %0,99 (Kurum beklentimiz %1,30), yıllık bazda ise %9,26 (Kurum beklentimiz %9,55) gerçekleşmeler TCMB’nin faiz indirim döngüsünün devamı için manevra alanı açmaktadır.

Tek hane sonrasında bunun ne kadar kalıcı olabileceği ve akabinde yapısal reformlar ile kronik sorunların nasıl çözülebileceğine ilişkin atılabilecek adımlar yakınen takip edilecektir.

Piyasa katılımcılarının genelinde tek hane beklentisi etkin olduğundan dolayı etkisinin bir miktar sınırlı kaldığından bahsedebiliriz.

Etkilerde döviz kuru ve endekseler öne çıkmaktadır.

• Döviz kurunda yukarı yönlü tepki tek haneli enflasyonun TCMB’nin faiz indirim döngüsünde önden yüklemeli faiz indirimi yapabileceği beklentisi yükseldiğinden dolayı faiz cazibesini kaybedebileceği senaryosu etkin olmaktadır. TRY’nin diğer gelişmekte olan ülkeler para birimleri sepetinde carry trade avantajını daha fazla kaybedebileceği algısı TRY tarafına negatif baskı yaratmaktadır.


• Borsa İstanbul spot ve vadeli endekslerinden faiz indirimleri ile bankacılık sektörünün genel ifade ile pozitif etkilerinin devreye girebileceği ile XBANK ve bankacılık hisse senetlerinde %1 üzerinde pozitif hareket devam etmektedir.

TCMB’nin enflasyon referansı ile faiz indirim bekelntisi güçlenirken, TCMB faizi ile yıllık enflasyon arasında ki makas açılması öne çıkmaktadır. Bu açılma faiz indirimleri için TCMB’ye önemli bir hareket alanı tanımaktadır.