Makro Ekonomik Gelişmeler - 14 Ocak 2025

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Asya’da Karışık Seyir, Dolarda Trump Molası

Trump’ın yeni tarifeler ile ticaret ortamını zorlaştıracağı endişeleri son dönemde endeksleri baskılayan önemli etkenler arasında. Ancak basına yansıyan haberlerde, Trump’ın ekibinin tarifeleri kademeli şekilde uygulayarak enflasyonu kontrol altına almayı planladığı yönündeki raporlar bir miktar rahatlama oluşturmuş görünüyor.

Bu haber akışı ile birlikte dolar endeksi görece sakin bir seyir izledi. ABD endeks vadelileri pozitif bir seyir izlerken, Çin ve Hong Kong endeksleri Asya’daki toparlanma çabasında öncü oldu. Japon Nikkei endeksi ise 2%’nin üzerinde değer kaybı yaşadı.

Tabi bu haberler ardından Fed’e yönelik beklentiler de gündemde kalmayı sürdürdü. ABD’de tahvil getirileri sınırlı şekilde geriledi. CME verilerine göre, yılın ilk faiz indiriminin Haziran toplantısında olacağı tahminleri sınırlı şekilde güç kazanarak 55%’e yükseldi.

Dün ABD’de teknoloji sektörü hisseleri genel olarak gerileme gösterdi. Bunda ABD hükümetinin Nvidia ve AMD gibi şirketlerin yapay zeka çip satışına yönelik getirilen kısıtlamalar etkili oldu.

Hafta ortasında ABD’de açıklanacak TÜFE verisi öncesi bugün ÜFE rakamları takip ediliyor olacak. Öte yandan bazı Fed yetkililerinin konuşmalarına da izleyeceğiz.

ABD

ÜFE

ABD’de Aralık ayında çıktı fiyatları önceki aya göre 0,4% arttı ve hem piyasa beklentisi (0,2%) hem de ekim ayındaki 0,3%’lük enflasyonun üzerinde gerçekleşti. Aynı zamanda veri son 5 ayın en hızlı artışı olarak kayda geçti. Gıda fiyatları ve elektrik fiyatları bu artışta etkili olurken, yıllık ÜFE 2,6%’dan 3%’e çıktı.

Çekirdek ÜFE ise 0,2% ile Ekim ayında göre (0,3%) daha ılımlı, beklentilere ise paralel bir sonuç gösterdi. Yıllık çekirdek ÜFE 3,4% seviyesinde kalarak piyasa beklentisinin (3,2%) üzerinde gerçekleşti.

ÜFE, satıcıların maliyetlerini yansıttığı için sonraki dönem satış fiyatlarını etkileyebiliyor. Bu nedenle son dönemdeki yükseliş eğilimi, Fed’in de sonraki adımlarında çok daha temkinli ilerlemesine gerekçelerden biri oldu. Dolayısıyla TÜFE’den bir önceki gün açıklanacak bu veriyi, bu gerekçeye dayanarak incelemekte fayda olacaktır.

Bloomberg anketine göre ÜFE’nin Aralık’ta 0,4%’lük artış hızını koruması, aynı dönemde çekirdek ÜFE’nin 0,2%’de kalması bekleniyor. Ancak yıllık bazdaki ÜFE’lerde yükseliş beklentisi bulunuyor. Manşet ÜFE’nin 3%’ten 3,4%’e, çekirdek ÜFE’nin 3,4%’ten 3,7%’ye çıkabileceği öngörülüyor.