Makro Ekonomik Gelişmeler - 13 Şubat 2025

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Piyasalarda Müzakere İyimserliği

ABD Başkanı Trump ve Rusya Devlet Başkanı Putin’in Ukrayna’daki savaşın sona erdirilmesine yönelik müzakerelere bağlayacağı yönündeki açıklamalar, piyasalarda risk iştahını artırdı. Asya endeksleri ve ABD endeks vadelileri yükseldi. Petrol bu gelişme ile birlikte dünyanın en büyük petrol üreticilerinden Rusya’nın pazara tekrar dahil olduğu ihtimalini değerlendirerek geriledi.

Ancak altın yüksek seviyelere ilerlemeyi sürdürdü. Buradan da altın tarafındaki fiyatlamanın ana dayanağının enflasyon olduğunu bir kez daha görmüş oluyoruz. Dün açıklanan veriler, ABD’de enflasyonun Ocak ayında yükseldiğini göstermişti. Veriler aynı zamanda beklentinin de üzerinde oluştu. Veriyle birlikte Fed’in bu yıl faiz indirimine yönelik beklentiler zora girmiş oldu. Tahvil tarafında ise satışlar geldi ve getiriyi tekrar 4,60% üzerine taşıdı.

ABD

ÜFE

Üretici çıktı fiyatlarındaki değişim, sonraki dönem satış fiyatlarına yansıyarak enflasyonu etkileme eğilimi nedeniyle yakından takip edilen veriler arasında.

Aralık ayında ÜFE aylık bazda 0,2% ile beklentilerin altında kalsa da, bazı sektörlerde maliyet baskısının sürdüğünü gösterdi. Kasım’da 0,4% olan ÜFE’nin yavaşlaması olumlu gelişmeler arasındaydı. Ancak mal fiyatlarındaki 0,6% yükseliş ve akaryakıttaki 9,7%’lik artış yukarı yönlü baskıyı gösterdi.

Hizmet tarafında daha dengeli bir seyir vardı. Hatta taşımacılık ve depolama hizmetleri dışındaki kalemler, bu kalemdeki yükseliş olmasa ortaya aşağı yönlü baskı da çıkarabilirdi. Yıllık ÜFE ise aynı dönemde 3,3%’ye yavaşladı. Çekirdek ÜFE Aralık’ta aylık bazda değişim göstermemişti. Yıllık çekirdek ÜFE ise 3,5% ile beklentilerin altında oluşmuştu.

Piyasa beklentisi ÜFE’nin Ocak’ta yıllık 3,2%’ye yavaşlayacağı, buna aylık ÜFE’nin 0,3%’de kalıcı olarak eşlik edeceği yönünde. Çekirdek ÜFE’nin aynı dönemde 3,5%’ten 3,3%’e yavaşlaması bekleniyor. Aylık çekirdek ÜFE beklentisi ise 0,3%.