Makro Ekonomik Gelişmeler - 27 Şubat 2025

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Asya Endeksleri Geriledi

Asya endeksleri Trump’ın gümrük tarifesine yönelik açıklamaları ve Nvidia’nın bilançosunun piyasaları etkilememesi ardından gerileme eğilimi gösterdi. Japonya ve Şangay endekslerinde kayıplar daha sınırlı kalırken, Hong Kong endeksi 1%’in üzerinde kayıp yaşadı.

ABD endeksleri hafta ortasını karışık bir görünümle tamamladı. Endeks vadeli işlemleri de karışık bir tablo sunuyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi 4,27% bölgesinde seyrediyor. Dolar endeksi ise dünkü toparlanma çabasını devam ettiriyor.

Trump’ın AB’de ithal edilen otomobil ve diğer ürünlere 25% gümrük vergisi uygulanacağını teyit etmesinin yanı sıra, Kanada ile Meksika’ya yönelik gümrük vergilerinin de 2 Nisan’da yürürlüğe gireceğini hatırlatması piyasaların temkinli kalmasında etkili oldu.

Nvidia, geçtiğimiz yılın son çeyreğinde 39,3 milyar dolar satış geliri elde ederken, bu önceki çeyreğe göre 12%’lik artışı işaret etti. Aynı dönemde net kar 22,06 milyar dolar oldu. Şirket, Blackwell adlı yeni çipleri piyasaya sürmeye çalışırken, brüt kar marjlarının beklenenden de dar olabileceği uyarısını yaptı. Ayrıca tarifelerin oluşturduğu riske de dikkat çekildi.

ABD

Dördüncü Çeyrek Büyümesi

ABD’de ilk tahminlere göre ekonomi 4. çeyrekte yıllıklandırılmış bazda 2,3% büyüdü ve ilk çeyrekten bu yana en yavaş büyümesini kaydetti. İlk okumaya göre, büyümede ana dayanak 4,2%’lik artış sağlayan kişisel tüketim kalemi oldu. Sabit yatırımlar ise bu kez 0,6%’lık daralma ile büyümeyi baskılayan kalemler arasında yer aldı. Büyüme hesaplamasında kullanılan kalemlerdeki fiyat değişimlerini izleyen endeks ise 1,9%’dan 2,2%’ye yükseldi.

Büyümenin seyri ve fiyat kalemindeki değişiklikler, ekonominin sıcaklığı hakkında fikir vererek, Fed’in önümüzdeki dönemde uygulayabileceği faiz politikaları hakkında ipucu verebilir. Hızlanmanın beklenenden fazla yavaşlaması, Fed’in faiz indirimi beklentileri açısından destekleyici olabilecekken, tersi durum faizin daha uzun süre sabit kalma ihtimalini destekleyebilir.

Piyasa beklentisi ikinci okumada büyümenin 2,3% olarak teyit edileceği yönünde.

Dayanıklı Mal Siparişleri

Dayanıklı mal siparişleri Aralık ayında bir önceki aya göre 2,2% gerilemiş ve 276 milyar dolara yaklaşmıştı. Zayıflamada özellikle savunma dışı havacılık bölümündeki siparişlerin neredeyse yarı yarıya gerilemesi önemli rol oynadı. Ulaştırma hariç dayanıklı mal siparişleri ise 0,3% artış gösterdi.

Piyasa beklentisi Ocak ayında dayanıklı mal siparişlerinin 2% artabileceği ve ulaştırma hariç tutulan çekirdek dayanıklı mal siparişlerinin 0,2% artış yaşayabileceği yönünde.