Makro Ekonomik Gelişmeler - 07 Mart 2025

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Piyasalar Trump Politikalarının Değişkenliğiyle Temkinli

Piyasalar bir taraftan Trump’ın tarifeler konusunda ılımlı olmasından memnun olsa da, yeni ABD Başkan’'nın göreve geldiğinden bu yana ortaya çıkardığı kaotik ortam, tehditlerle dolan politikayla birlikte piyasayı daha riskten kaçışa uygun hale getiriyor. Dün Nasdaq 2,6% değer kaybetti. Bu kayıp, Trump’ın Kuzey Amerika ticaret anlaşması kapsamında yer alan Meksika ve Kanada’ya yönelik vergileri erteleme kararına rağmen geldi.

Asya seansında ise daha karışık bir seyir izliyoruz. Japon Nikkei endeksi 2%’nin üzerinde kayıp yaşarken, Çin ve Hong Kong endeksleri pozitif ayrıştı.

Trump, dün Kanada ile otomotiv ticaretinin tarifelerden biri ay süre ile muaf tutulması konusunda anlaşması ardından bu kez Meksika ile ticaret anlaşması kapsamına giren hiçbir üründen ek vergi alınmayacağı konusunda açıklama yaptı. Bu durum 2 Nisan’a kadar geçerli olacak.

ABD Ticaret Bakanı Lutnick ise, uzlaşmaya varılabileceğini belirtse de, tarifelerin geleceğinin de işaretini verdi. Bunun enflasyon dalgası oluşturacağı tahminlerini ise reddetti.

ABD endeks vadelileri dünkü kayıplar sonrası pozitif seyrediyor. Broadcom’un yeni döneme ilişkin iyimser gelir tahminleri, bilanço açıklaması sonrası hisseyi kapanış sonrası işlemlerle yaklaşık 13% yukarı taşıdı.

Bugün ABD tarafında tarım dışı istihdam verisi takip ediliyor olacak. Konuya ilişkin raporumuza aşağıdaki bağlantıdan ulaşabilirsiniz;

Kritik Fed Kararı Öncesi Odak Noktamız ABD İstihdam Verileri

ABD

Tarım Dışı İstihdam, Ortalama Saatlik Kazançlar ve İşsizlik Oranı

ABD ekonomisi Ocak ayında istihdama 143 bin katılım sağlatırken, bu hem Aralık ayının (307 bin), hem de beklentinin (yaklaşık 170 bin) altında kalmıştı. Sağlık ve perakende ticaret sektörü istihdam katılımında öne çıkan kalemler olurken, yapılan açıklamada Los Angeles’taki yangın ve Ocak ayındaki sert soğukların istihdam üzerinde belirgin bir etki oluşturmadığı bildirilmişti. Öte yandan Kasım ayı verisi 49 bin artırılarak 261 bine, Aralık ayı verisi de 51 bin artırılarak 307 bine revize edilmişti.

Piyasa beklentisi tarım dışı istihdamın Şubat ayında 159 bin artmış olabileceği yönünde. Beklentinin karşılanması halinde bu önceki aya göre yüksek bir artış olacak. Ancak son dört ayın en düşük ikinci verisi de olacak.

Ortalama saatlik kazançlar Ocak ayında bir önceki aya göre 0,5% artarak agresif bir tablo sunmuş, yıllık bazda artış hızını ise 4,1%’de tutmuştu. Aylık artık ortalama saatlik kazancı ortalama 35,87 dolara getirirken, aynı zamanda Ağustos 2024’ten beri en yüksek artış hızı olarak kayda geçmişti.

Ücret artışlarının hızı enflasyon beklentileri açısından önemli kabul edilir. Piyasa beklentisi Şubat ayında ücret artış hızının 0,3% düzeyinde olabileceği, yıllık bazda ise 4,1%’de sabit kalabileceği yönünde.

İşsizlik oranı Ocak ayında 4,1%’den 4%’e gerilemişti. Mayıs ayından bu yana görülen en düşük oran olarak kayda geçmişti. Piyasa beklentisi Şubata ayında 4%’ün korunacağı yönünde.