Makro Ekonomik Gelişmeler - 13 Mart 2025

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Asya’da Karışık Seyir

Asya endeksleri Perşembe günü sığ alanda karışık bir seyir izledi. Haftanın ilk yarısı satış ağırlıklı geçerken, günden güne satış hızının azaldığını takip etmiştik. Son olarak da dün ABD endeksleri pozitif kapanmıştı. Bu dengelenme süreci hala düşüşlerin düzeltme hareketi olabileceği için, yine olası toparlanmaların dikkatle takip edilmesi gerektiği bir dönemdeyiz.

Japon Nikkei endeksi yükselirken, Şangay ve Hong Kong endekslerinde kayıplar takip edildi. ABD endeks vadelileri Asya seansında negatif seyretti. ABD 10 yıllık tahvil faizi 4,29% bölgesinde seyrediyor. Dolar endeksi ise Ekim’den bu yana gördüğü en düşük seviyelerden fazla uzaklaşamadı.

Dün ABD’de Şubat ayı enflasyonunun analist tahminlerinden birer puan aşağıda oluştuğunu gördük. Bu ılımlı tablo ilk etapta endekslerde iyimserliği destekledi. Ancak bunun hızlı şekilde ekonomiye ilişkin endişeleri destekleyen başka bir başlığa dönüştüğünü gördük. Bu da endekslerde daha çok dengeleyici bir unsur olarak karşımıza çıktı. Bugün de ÜFE rakamlarını izliyor olacağız.

Trump’ın alüminyum ve çelik konusundaki tarifeleri ardından Avrupa Birliği tarafından karşılık geldi. Misilleme olarak alüminyum, çelik, tekstil gibi bazı kalemleri içeren ürünlerin ithalatına 25% tarife kararı geldi. Ancak Trump, bu misillemeye daha fazla tarife ile karşılık verileceğini açıkladı. Trump’ın bu politikası, tarifelerin bir müzakere aracı olmaktan çıkıp, küresel ticareti baltalamaya devam eden bir kaygı haline geldi. Dolayısıyla bu süreçte ABD’nin dışarıda tutulduğu ve Avrupa ile Çin varlıklarına yönelimin ağırlık kazandığı bir süreç izliyoruz.

Ukrayna konusunda ise bekleyiş sürüyor. ABD’nin ateşkes planının Ukrayna tarafından kabul gördüğü belirtilmişti. Gözler hala Rusya tarafında.

ABD

ÜFE

ABD fabrika çıkış fiyatları Ocak ayında bir önceki aya göre 0,4% artış göstermişti. Aralık ayındaki 0,5%’lik ÜFE’ye göre zayıflama olsa da, son döneme göre fiyatlama davranışlarının agresifleştiği görülüyor. Aynı dönemde çekirdek ÜFE ise 0,4%’ten 0,3%’e yavaşlamıştı.

Özellikle mal fiyatlarındaki 0,6%’lık artış manşet veriyi yukarı çeken başlıklar arasındaydı. ÜFE rakamları, sonraki dönem satış fiyatları yoluyla tüketiciye yansıtıldığı için TÜFE tarafında da etkili oluyor. Piyasa beklentisi, ÜFE’nin Şubat ayında 0,2%’ye yavaşlayabileceği, aynı dönemde çekirdek ÜFE’nin ise 0,3% düzeyinde kalabileceği yönünde.