Ekonomik Görünüm - 25 Şubat 2025

Öne Çıkanlar

ABD endeks vadelileri, Avrupa endekslerinin açılışıyla birlikte satış eğilimini öne çıkardı. ABD’nin Çin’e teknolojik alanda uyguladığı sınırlamalar ve bunun özellikle piyasa değeri yüksek olan çip sektörü odaklı olması satışların daha hissedilir olmasına çanak tuttu.

Ancak Asya seansında görülen seyir bu kez Avrupa endekslerinde etkisini çok hissettiremedi. ABD endeks vadelileri gerilerken, Avrupa’nın önde gelen endeksleri çok daha dayanıklı bir seyir izledi. Hatta daha kırılgan olarak kabul edilen İtalya ve İspanya endekslerinde kazanımlar 1%’e yaklaştı.

Almanya’nın savunma bütçesi tartışmaları sürerken daha fazla borçlanacağı beklentileri endeksleri bir miktar desteklese de, bunun Alman DAX endeksi için etkili olmaması dikkat çekti. Öte yandan Ukrayna konusunda ABD ve Avrupa arasındaki kutuplaşma sürüyor.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri İran’a yönelik ABD yaptırımlarıyla birlikte toparlanma çabası gösterse de, olarak temel dinamiklerin ağırlıklı olarak düşüş eğilimini desteklemeye devam etmesi düzeltmenin sınırlı kalmasına neden oldu. Trump politikalarının küresel talep üzerinde olumsuz etki oluşturma potansiyeli, OPEC+’nın üretim artırımı konusundaki belirsizlik ve yine Trump liderliğinde ABD arzının artacağı tahminleri bunlar arasında öne çıkan başlıklar. Günün devamında ABD borsalarının seyri, yeni günün ilk saatinde ise Amerikan Petrol Enstitüsü’nün açıklayacağı stok rakamları takip edilebilir.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri önceki hafta aşırı soğukların sağladığı destekleyici etkinin zayıflaması sonrası baskı altındaki seyrini koruyor. Daha ılıman hava tahminleriyle oluşan baskıya rağmen, henüz yeni dip arayışının etkili olmaması, yukarıda 4 dolar ile sınırlanan bir sıkışma ortaya çıkardı.

Metaller

Ons altın Salı günü bir miktar kar satışına maruz kaldı. Riskler sürüyor, özellikle Trump’ın tarife politikasının oluşturduğu belirsizlik güncel. Ancak bir süredir bu risklerin fiyatlanıyor oluşu, kar satışlarını daha makul hale getirmeye başlamış görüntüsü var. Gümüş tarafında da sınırlı satışlar dikkat çekiyor. Bakır ise Pazartesi seansının kapanış seviyelerine yakın seyretti.

Platin ve paladyum haftaya sert kayıplarla başlamıştı. Bugün ise daha dengeli bir görüntü veriyorlar.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri Ocak ayının ortalarından bu yana görülen en düşük seviyelere yakın seyrini koruyor. Gün içinde dengeli bir seyir izlenirken, Güney Amerika üretimine ilişkin hava koşullarına da bağlı olarak iyiye dönen görüşler son dönemdeki baskıda etkili olmuştu.

Buğday vadeli sözleşmesi kayıplarını artırarak devam ettiriyor. ABD Tarım Bakanlığı’nın Cuma günü yayımladığı ihracat satışları raporunda, haftalık bazda gerilemenin görülmesi bu tabloyu destekledi. Düşüşün derinleşmesini etkileyen faktör ise ABD ve Karadeniz’in bazı bölgelerindeki aşırı soğukların üretimi olumsuz yönde etkilemesiydi.

Pamuk vadeli kontratı dolardaki güç kazanımı ve ABD Tarım Bakanlığı’nın Avustralya üretimine ilişkin tahminleri yukarı çekmesinin etkisiyle gerileme eğilimi gösterdi. Hali hazırda küresel talep konusundaki olumsuz düşünceler de baskı oluşturan başlıklar arasında yer alıyor.

Şeker vadeli işlemleri Hindistan üretimine yönelik endişelerle birlikte oluşturduğu maraton ardından oldukça sınırlı bir kar satışına maruz kaldı. Salı günü ise dengeli bir seyir izleyerek yukarı yönlü görünümünü korudu.

Kakao vadeli işlemleri Batı Afrika’daki üretime ilişkin iyileşen beklentileri ve zayıf talep görünümüyle birlikte satışa maruz kalmayı sürdürüyor. Haftalık kayıp 8%’e yaklaştı.

Mısır vadeli kontratı küresel arzda güçlenme görünümüyle birlikte baskılanan bir seyir ortaya koyuyor. Önceki dönem maratonunun güçlü olması da, düzeltme alanının daha kolay derinleşmesine katkı sağlıyor.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ABD Conference Board Tüketici Güveni (25 Şubat Salı)

Amerikan Petrol Enstitüsü Haftalık Ham Petrol Stokları (26 Şubat Çarşamba)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Ham Petrol Stokları (26 Şubat Çarşamba)

ABD 4. Çeyrek Büyümesi (27 Şubat Perşembe)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Doğal Gaz Stokları (27 Şubat Perşembe)

ABD PCE Enflasyonu (28 Şubat Cuma)