Ekonomik Görünüm - 12 Mart 2025

Öne Çıkanlar

ABD endeks vadeli işlemleri hafta başında sert şekilde başlayıp dün hafifleyen kayıplar ardından bugün açılış öncesi işlemlerde hafif yükseliş gösterdi. Nasdaq 0,7% kadar yükselişle pozitif görünüme öncülük etti.

Trump, resesyonla ilgili tartışmaları reddederken, Ukrayna konusunda ateşkese yaklaşıldığı haberleri de iyimser tabloyu destekledi. ABD’nin öne sürdüğü ateşkes planının, Ukrayna tarafından kabul görmesi sonrası gözler Putin tarafında.

Ticaret belirsizliği ise sürüyor. Trump’ın çelik ve alüminyum ihracatına 25% gümrük vergisi getiren tarife devreye girdi. Avrupa da çelik, alüminyum ve tekstilin de dahil olduğu bazı kalemlere uygulanacak tarifelerle önlem alıyor. Günün devamında ise ABD ekonomisinin seyri için önemli ipucu sağlayabilecek, aynı zamanda Fed’e yönelik para politikası beklentilerini de etkileyebilecek enflasyon verisi izlenecek.

ABD

Şubat Enflasyonu

ABD’de yıllık enflasyon Ocak ayında 2,9%’dan 3%’e yükseldi. Bu da enflasyonun Eylül ayı sonrasında aralık şekilde ısındığını göstermiş oldu. Aynı dönemde çekirdek enflasyon 3,3% düzeyinde kalmıştı. Aylık bazda ise manşet TÜFE 0,5%, çekirdek TÜFE 0,4% olarak açıklanmıştı.

Enerji maliyetleri yıllık bazda artış göstererek bu tabloyu desteklerken, ikinci el araç fiyatları da sıfır araç piyasasındaki daha durgun seyrin etkisini gölgede bıraktı. Sıfır araçlarda da fiyatların düşüş hızı azaldı. Gıda enflasyonu sabit kalırken, çekirdek enflasyonun önemli kalemlerinden barınma maliyetleri yavaşladı. Ancak bunda Kaliforniya’daki yangın sonrası kiralarda artış ihtimali hala etki etmemiş görünüyor.

Piyasa beklentisi yıllık enflasyonun 3%’ten 2,9%’a, çekirdek enflasyonun 3,3%’ten 3,2%’ye yavaşlayabileceği yönünde. Aylık bazda ise hem manşet, hem çekirdek enflasyon için 0,3%’lük beklenti bulunuyor.

Enflasyonun seyri Fed’in faiz politikası açısından en önemli ipuçlarından olduğu için ılım seyir beklentilerinin karşılanıp karşılanmadığı haftanın önemli başlıklarından olabilir.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri hafta ortasında zayıf kalmayı sürdüren dolar ve İran ile Venezuela’ya yönelik baskının artırılacağı haberlerinin etkisiyle toparlanma çabası gösterdi. Dolar endeksi Ekim’den bu yana en düşük seviyelerine yakınken, ABD’nin yaptığı baskı sonrası Venezuela ve İran üretiminde gerileme beklentileri gündemde takip edilen maddeler oldu. Günün devamında ABD borsalarının seyri, ABD enflasyon verisi ve ABD Enerji Bilgi Dairesi’nin açıklayacağı stok rakamları takip edilebilir.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri Mart ayının üçüncü haftasına ilişkin daha ılımlı hava şartlarını içeren tahminlerle birlikte baskılanmış durumda. Ülkenin batı ve kuzey bölgelerinde soğuk şartların yumuşaması, doğu tarafında ise mevsim normalleri üzerindeki sıcaklıkların etki alanını genişletmesi bekleniyor.

Metaller

Ons altın bugün ABD’de açıklanacak Şubat enflasyonu öncesi yatay bir seyir ile kazanımlarını korudu. Enflasyonun oluşturabileceği volatilite öncesinde ons gümüş tarafında 1% civarında kazanım söz konusu. Bakır ise 1,5% kadar değer kazandı.

Platin gün içindeki 1,5% civarında yükselişiyle haftalık kazanımını 3%’e yaklaştırdı. Paladyum ise toparlanma çabasına rağmen haftalık bazda yataya yakın.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri Brezilya’da ihracatın artması ve üretimin arttığı yönündeki sinyallerle birlikte baskılandı. Tarım ürünleri konusundaki tarife gerilimi ise yakından takip ediliyor.

Buğday vadeli sözleşmesi ABD arzında yükseliş ve stoklarda artış, daha önce olumsuz hava koşullarıyla desteklenen yükseliş ardından kar satışlarına gerekçe oldu.

Pamuk vadeli kontratı ticaret belirsizliğinin sürmesine karşın zayıf dolar etkisiyle kazanımlarını koruyor.

Şeker vadeli işlemleri ABD ithalatının özellikle Meksika’dan gelen kısmının tarifelere bağlı olarak azalmasıyla yükseliş eğilimi gösterdi.

Kakao vadeli sözleşmesi üretim bölgelerindeki olumlu hava koşullarının etkisiyle baskı altındaki görünümünü sürdürdü.

Mısır vadeli kontratı küresel ticarete ilişkin tarife endişeleriyle zayıf görünümünü korudu.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ABD Şubat Enflasyonu (12 Mart Çarşamba)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Ham Petrol Stokları (12 Mart Çarşamba)

ABD Tarım Bakanlığı Net İhracat Satışları (13 Mart Perşembe)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Doğal Gaz Stokları (13 Mart Perşembe)

Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (14 Mart Cuma)