VİOP’ta Yatırım Stratejileri

Vadeli işlem ve Opsiyon Piyasası’nda (VİOP) yatırım stratejileri yatırımların korunması, risk yönetimi ve kazançların artması üzerine kuruludur. Portföy yöneticileri tarafından etkin olarak kullanılan VİOP yatırım stratejileri temel ve ileri düzey olarak ayrıştırılabilir.

VİOP temel yatırım stratejileri genellikle spekülatif amaçlı işlemler üzerine kuruluyken ileri düzey stratejiler yatırımların korunması ve risk yönetimi amaçlıdır. Ayrıca VİOP yatırım stratejileri VİOP’ta işlem gören tüm ürünlere uygulanabilirlik açısından optimaldir. Mesela; hisse senetleri sözleşmelerinde, döviz sözleşmelerinde, emtia ürünlerinde, kıymetli madenlerde ya da diğer varlıklarda uygulanan yatırım stratejileri yöntemleri aynıdır diğer taraftan stratejinin sağlıklı işleyebilmesi için işlem gören sözleşmelerde derinlik olması önemlidir.

VİOP’ta temel yatırım stratejilerini uzun/kısa pozisyonlar oluştururken vadeler ve ürünler arasında yayılma stratejilerini ise ileri seviye VİOP stratejilerini oluşturur. Ayrıca pozisyonlara nakit koruma stratejisi de uygulanabilir.

YÜKSELİŞ YÖNÜNDE STRATEJİLER

VİOP’ta yatırım stratejilerini fiyatların yükseliş yönünde ve düşüş yönünde uygulanan stratejiler olarak iki makalede inceleyeceğiz.

VİOP’ta uzun (long – uzun) stratejisi ve ikincil stratejiler

VİOP’ta yükseliş yönünde uygulanan stratejilerin mantığı vadeli işlem sözleşmelerini daha düşük fiyattan almak ve daha yüksek fiyattan satmak üzere kurgulanmıştır. Yükseliş yönünde kullanılan ana strateji alım (long –uzun) pozisyonudur.

Yatırımları koruma ve risk yönetimi amaçlı olarak ise ürün ve vadeler arası yayılma, nakit korumalı yatırım stratejileri uygulanabilir.

Vadeler arası yayılma stratejisinde alım stratejisinde alım pozisyonu açılan ürünün farklı vadesinde ise satım pozisyonu açılır. Mesela; VİOP 30 vadeli işlem sözleşmesinde uzun pozisyon açılır. Fiyatların düşme riskine karşı ise farklı vadede VİOP 30 sözleşmesinde satım pozisyonu açılır. Böylece fiyatın düşme riskine karşı korunma sağlanır. Fiyat yukarıya gittiğinde satım pozisyonu kapatılır. Eğer fiyat aşağı giderse alım pozisyonu olan ana pozisyon kapatılır. İkinci pozisyon devam edebilir ya da aynı strateji yakın vadeye taşınabilir. Aynı ürünün farklı vadelerinde ters pozisyon açıldığında sonraki pozisyon daha az teminat bağlama avantajı taşır.

Takvim yayılma (outright speculation) pozisyonu spekülasyonu

Vadeler arası yayılma stratejisinde yatırımcı ayrıca takvim yayılma (outright speculation) pozisyonu spekülasyonu ile aynı ürünün farklı vadelerinde piyasadan farklı fiyatlar olacağı düşüncesi ile pozisyonlar açabilir. Bir nevi piyasalar arasında arbitraj olacağı beklentisidir. Bu stratejide kar marjı genellikle çok azdır ayrıca çok riskli bir stratejidir.

VİOP’ta ürünler arası yayılma stratejisinde ise ürünlerin fiyatları arasında korelasyonun yüksek olması durumunda bir varlıkta alım diğer varlıkta satım pozisyonu açılmasıdır. Mesela; EuroTL satış USDTL alış stratejisi gibi. Ya da korelasyonu yüksek olan enerji hisseleri Petkim’de alış Tüpraş’ta satış pozisyonu açmak gibi (her ne kadar birebir hedge olmasa da fiyat hareketleri arasında korelasyon yüksek olduğu için benzer fiyat hareketleri olacaktır)

Hedge amaçlı yatırım stratejileri

VİOP’ta korunma stratejileri spot piyasa risklerinin yönetilmesi (hedge) amacıyla yapılır. Spot piyasada taşınan pozisyonun tersi yönde VİOP’ta aynı dayanak varlıkta pozisyon açılarak korunma sağlanır. Mesela spot piyasada döviz borcu olan bireysel veya kurumsal yatırımcı VİOP döviz kontratlarında alım pozisyonu açarak kurun yükselmesine karşı korunma sağlar.

Nakit korumalı yatırım stratejisi

VİOP’ta yükseliş yönünde açılan pozisyonun piyasa risklerine karşı korunması amacıyla yatırımcı teminat * taşınan pozisyon adedince nakdi hesabında tutar. Piyasada oluşabilecek ters hareketlerde başlangıç teminatını korumak için teminat * taşınan pozisyon adedi nakit olarak tutar. Genelde çok sert fiyat hareketleri olmadığı sürece amacına ulaşır fakat yüksek oynaklık durumunda nakit miktarını artırmalıdır.

VİOP’ta yükseliş yönünde uygulanabilecek stratejileri bu makalede inceledik. VİOP’ta fiyatların düşüşü yönündeki stratejileri ise VİOP yatırım stratejileri (2) makalemizde anlatacağız. VİOP’ta yatırım stratejileriyle ilgili daha fazla bilgi için Kurum’umuz uzmanlarından yardım alabilirsiniz.